Análise da sensibilidade do Earnings Response Coefficient (ERC) à adoção das IFRS no mercado brasileiro

• Autor(a) principal: Nathan Vasconcellos de Almeida Rezende Machado
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/BUOS-BE8LPW
• topic: International Financial Reporting Standards (IFRS; Determinantes do ERC; Earnings Response Ciefficient (ERC; Gerenciamento de Resultados; Controladoria; Contabilidade

No Brasil, como em diversos países pelo mundo, a alteração na normatização contábil em decorrência do processo de convergência às normas internacionais de contabilidade (IFRS - International Financial Reporting Standards), tem motivado vários agentes econômicos a buscarem evidências da qualidade da informação contábil assim como da prática de gerenciamento de resultados (GR) nessa década. No entanto, busca-se verificar no cenário nacional se as informações contábeis são relevantes mediante o uso do Earnings Response Coefficient (ERC). Segundo estudos internacionais, um dos fenômenos que vem ocorrendo nos últimos anos tem sido o seu declínio. Os resultados desses estudos indicam um declínio na relevância da informação contábil (relevance lost), no entanto, outras explicações vêm sendo dadas. Uma delas é que o GR é reconhecido pelo mercado e descontado, isso implica que o nível de GR possa ter aumentado ao longo do tempo. Diante desse contexto, o presente trabalho buscou responder à seguinte questão de pesquisa: Como se comporta o Earnings Response Coefficient (ERC) considerando os efeitos e/ou impactos da adoção das International Financial Reporting Standards (IFRS) sobre a prática de gerenciamento de resultados (GR) e sobre a relevância das informações contábeis para o mercado de capitais brasileiro? Portanto, essa pesquisa teve por objetivo avaliar, o conteúdo informacional das demonstrações contábeis divulgadas por todas empresas listadas na BM&FBovespa, no período de 2000 a 2016, de modo a verificar, por meio de métricas como o ERC, se elas são relevantes ou não. A partir de então, verificar a possibilidade de existência de GR e sua influência sobre o ERC, assim como, seu comportamento no período pré (2000-2009) e pós-harmonização (2010-2016) contábil. Especificamente, buscou-se testar e identificar a influência de alguns determinantes citados na literatura, sobre o ERC. Como metodologia de pesquisa, foi utilizado o modelo de dados em painel para a estimação dos ERCs e posteriormente os modelos econométricos de Jones Modificado (JM) e Performance Matching (PM) para geração dos accruals discricionários. Os resultados da pesquisa apontaram que existem evidências de que o lucro por trimestre é relevante para a tomada de decisão dos usurários e que a variável IFRS corrobora com essa relevância. Essa variável ainda contribui para reduzir os níveis de GR em momentos pós-IFRS para os modelos de JM e PM. Desse modo, a hipótese 1 deste trabalho, onde espera-se que exista um aumento do ERC, à luz das IFRS, não foi rejeitada. Isso acontece uma vez que, em um dos modelos o impacto das IFRS foi positivo e significativo, ou seja, eleva o ERC. Posteriormente, foi utilizado o modelo de JM e o modelo de PM para determinação do accruals discricionários (AD). A principal constatação refere-se ao impacto negativo ou restritivo da variável IFRS sobre o accruals discricionários. Isso indica que o GR tem diminuído, e por fim, rejeitando-se a 2. Os resultados obtidos foram utilizados no modelo final como variável dependente (ERC) e independente (AD), além do tamanho, oportunidade de crescimento, persistência nos lucros, alavancagem e risco beta, como possíveis determinantes do ERC. De início, as variáveis de controle, poucas foram aquelas tidas como significativas para explicar o comportamento do ERC. Além disso, em nenhum dos modelos a variável accruals discricionários (AD) foi significativa, rejeitando a terceira hipótese de pesquisa. Outro fator a ser destacado é a falta de relevância da variável IFRS nos modelos apresentados. Essa variável como pode ser observado não contribuiu para explicar a variável dependente ERC, mas atenua a relevância da informação contábel. Devido a presença de alguns problemas econométricos os modelos foram reestimados por GLS. Para esses modelos ajustados, no entanto, as variáveis de interesse GR e IFRS em ambos os modelos permaneceram intactas. Já para as demais variáveis (tamanho; oportunidade de crescimento; persistência dos lucros; alavancagem e risco beta, respectivamente) não foi possível rejeitar as 4, 5, 6 e 8