Retorno das empresas brasileiras: um estudo comparativo entre o mercado básico e os segmentos com governança diferenciada da [B]³

• Autor(a) principal: Camila Teresa Martucheli
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Marcos Vinicius Lopes Pereira, Antônio Artur de Souza, Robert Aldo Iquiapaza Coaguila, Marcos Antônio de Camargos
• Tipo de documento: Artigo de conferência
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/58351
• topic: Regressão linear; Modelos de precificação; Governança corporativa; Administração de empresas; Governança corporativa; Finanças

O objetivo deste estudo é evidenciar se as carteiras com empresas que estão listadas nos segmentos de governança diferenciada da [B]³ (Brasil, Bolsa, Balcão) e no segmento básico se diferenciam em relação ao retorno em excesso perante o ativo livre de risco. A metodologia utilizada baseou-se na criação de carteiras específicas em cada nível de governança sendo ponderadas por valor de mercado. Foram feitas regressões dessas carteiras onde buscou-se a explicação dos seus retornos por modelos de precificação que utilizam fatores relacionados com a carteira de mercado, tamanho da empresa, índice book-to-market, momentum e liquidez. Os dados analisados compreenderam as cotações de fechamento diárias de cada ação e dados contábeis anuais, todos disponíveis no banco de dados Economática. O período do estudo compreendeu os anos de 2015 a 2018. Considerando a perspectiva do investidor, não foram encontradas evidências significativas da diferença entre os retornos esperados do Novo Mercado em relação ao Mercado Básico