O canal de balanço patrimonial da política monetária: uma análise regionalizada para a economia brasileira

• Autor(a) principal: Mateus Silva do Amaral
• Data de Publicação: 2015
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/BUBD-A2UJRQ
• topic: Política monetária; Canal de balanço patrimonial; Economia bancária; Canal do crédito; Política monetária Brasil; Economia Brasil

Este trabalho tem como objetivo verificar a existência do canal de balanço patrimonial na transmissão de política monetária no Brasil. A partir da assimetria de informações entre emprestadores e tomadores de crédito, uma variação na taxa de juros altera a capacidade dos clientes em contrair empréstimos, por meio de seu efeito no rigor dos bancos na concessão de fundos. A metodologia aplicada busca controlar a influência de características ligadas aos ofertantes sobre a variação do volume de crédito das agências consideradas, permitindo uma melhor caracterização da relação entre esta última e as variáveis representativas da situação financeira dos demandantes. São utilizados dados de agências bancárias monopolistas e pertencentes a grandes instituições, além de informações sobre o nível de atividade econômica das regiões relevantes. Os resultados da estratégia de dois passos indicam uma correlação positiva entre a sensibilidade dos bancos à posição financeira dos clientes e a taxa de juros, sendo assim favoráveis à existência do balance sheet channel. Já os resultados da estratégia de um passo, apesar de indicarem influência positiva e significativa da variável de sinalização dos demandantes, não apresentam indícios da validade do canal, exceto no modelo que leva em conta a medida de riqueza média dos clientes para os dados bimestrais.