Governança corporativa: um estudo do impacto de seus mecanismos internos sobre o desempenho financeiro e o valor de mercado de bancos brasileiros

• Autor(a) principal: Maria Celia Vilela Ribeiro
• Data de Publicação: 2009
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/BUBD-9BFFVZ
• topic: Desempenho financeiro; Valor de mercado; Bancos; Governança corporativa; Bancos; Administração; Governança corporativa

Este estudo investiga a existência de uma relação entre mecanismos internos de governança corporativa e o valor de mercado e o desempenho financeiro de bancos brasileiros. De forma específica, procura compreender se a adoção de uma configuração do Conselho deAdministração e da estrutura de propriedade em conformidade com as recomendações da CVM e do IBGC são traduzidas em um melhor Q de Tobin, indicador utilizado com proxy do valor de mercado, e um melhor retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de bancos brasileiros. A amostra utilizada é composta pelos bancos listados na BOVESPA no período compreendido entre 1998 e 2007, que constitui o horizonte de análise da pesquisa. Para a investigação empírica, foram realizadas estimações com dados em formato de painel balanceado por meio do modelo de efeitos fixos. Embora no cenário acadêmico nacional aspesquisas sobre a governança corporativa dos bancos sejam raras, internacionalmente destacam-se duas perspectivas contrastantes sobre o tema. A primeira sustenta que recomendações sobre práticas de governança corporativa aplicam-se tanto às empresas não financeiras quanto aos bancos, enquanto a segunda ressalta a especificidade do setor bancário e a falta de efetividade, nesse setor, das práticas de governança corporativa dirigidas às empresas em geral. Os resultados obtidos pela presente pesquisa alinham-se à segunda perspectiva. À exceção da variável indicadora do acúmulo das funções de Presidente do Conselho e Diretor Presidente, negativamente relacionada com o ROE, nenhuma das demais variáveis apresentou-se estatisticamente significativa, sugerindo que os mecanismos internos de governança corporativa possam se apresentar pouco efetivos quando aplicados ao setor bancário.