Influence of investor's monitoring on equity mutual funds' performance

• Autor(a) principal: Renato Lazo Paz
• Data de Publicação: 2017
• Outros Autores: Robert Aldo Iquiapaza, Aureliano Angel Bressan
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: eng
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://dx.doi.org/10.18028/2238 - 5320/ rgfc.v7n2p 79 - 101; http://hdl.handle.net/1843/46811
• topic: Equity investment funds; Monitoring; Performance; Retail investor; Institutional investo; Fundos de investimento

Este artigo analisa o efeito do monitoramento exercido pelos cotistas no desempenho dos fundos de investimento em ações. Para isso, foi analisada a relação entre o desempenho dos fundos, mensurado pelo Alfa de Jensen, com um conjunto de variáveis de controle e variáveis proxy de monitoramento. Foram utilizados dados mensais de 1.317 fundos de ações, de janeiro de 2005 a abril de 2015. A amostra foi reorganizada em duas subamostras, fundos retail e fundos institucionais, para comparar o desempenho dessas duas clientelas com capacidades de monitoramento, em princípio, diferentes. Os resultados indicam que os fundos institucionais apresentaram performance superior à dos fundos retailmensurado tanto pelo retorno líquido anual médio como pelo alfa de Jensen. Verificou-se, ainda, que as variáveis investimento, mensurado pelo valor mínimo de aplicação inicial, e tipo de gestor mostraram-se significativas a amostra de fundos retail. Essa evidência estaria de acordo com o princípio pelo qual uma maior capacidade de monitorar o comportamento do gestor do fundo diminuiria a ocorrência de atividades que venham prejudicar os interesses dos investidores, o que é uma das principais contribuições do trabalho. .