On uncovered interest parity puzzles: excess return, asymmetry and crash risk

• Autor(a) principal: Cassio Felix Jardim
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/BUBD-AMUQH3
• topic: Economia; Finanças; Câmbio; Taxa de juros

Essa dissertação avalia as implicações da condição de Paridade Descoberta da Taxa de Juros( PDJ) sobre a variação da taxa de câmbio entre pound e dollar e sobre retornos de operações de carry trade. Condicionando em diferenciais de taxa de juros, os exercícios conduzidos verificaram que: 1) quanto maior o diferencial entre as taxas de juros britânica e americana, maior o desvio padrão condicional da taxa de câmbio e dos retornos de operações de carry trade; 2) a probabilidade de desvalorizações extremas do pound, acima de uma medida central condicional, é superior a probabilidade de valorizações extremas do dolar americano, em outras palavras a probabilidade de grandes perdas ao se investir em ativos britânicos, sob uma estratégia de carry trade, é superior a probabilidade de grandes perdas ao se investir em ativos norte americanos; 3) essa assimetria aumenta a medida que as taxas de juros no Reino Unido se torna mais elevada que as taxas de juros americana. De uma maneira geral, os resultados corroboram o puzzle presente na condição de Paridade Descoberta da Taxa de Juros. A regressão quantílica foi utilizada para estimar empiricamente a densidade condicional e as medidas de assimetria