Análise das teorias Pecking Order e Trade-off no contexto de elevado endividamento de empresas brasileiras

• Autor(a) principal: João Victor de Oliveira Souza
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Alexandre Teixeira Norberto Batista, Handerson Leonidas Sales, Roberto Silva da Penha
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/48640
• topic: Administração de empresas; Ativos (Contabilidade); Dívida ativa; Alavancagem (Finanças); Empresas - Lucratividade; Capital (Economia)

Este trabalho teve por objetivo verificar se o comportamento dos fatores determinantes da alavancagem financeira, no contexto brasileiro de endividamento elevado de companhias de capital aberto selecionadas, adere as teorias Trade-off ou Pecking Order. No intuito de verificar a relação entre fatores determinantes e a alavancagem financeira das empresas, foi aplicada a regressão linear múltipla em uma amostra de 217 empresas. Foram consideradas como variáveis explicativas a rentabilidade, o crescimento, o tamanho e o índice de dividendos pagos. O período considerado pela pesquisa contemplou o ano de 2015, ano em que o endividamento dessas empresas se mostrou superior (ECONOMATICA®, 2017). Constatou-se que a rentabilidade possui relação negativa com o endividamento, enquanto, o tamanho, crescimento e índice de dividendos são relacionados positivamente. De modo geral, os resultados sugerem que há predominância de variáveis explicativas que fundamentam a teoria do Pecking Order. Essa conjuntura, dedutivamente, contribuiu para alcance de resultados significativos em todas as dimensões analisadas, diferentemente de alguns estudos anteriores.