Análise do impacto de variáveis macroeconômicas no desempenho financeiro e endividamento de empresas listadas na B3

• Main Author: Simone Evangelista Fonseca
• Publication Date: 2018
• Other Authors: Andréia de Oliveira Santos, Marcos Vinicius Lopes Pereira, Marcos Antônio de Camargos
• Format: Article
• Language: por
• Source: Repositório Institucional da UFMG
• Download full: http://hdl.handle.net/1843/54498
• topic: Rentabilidade; Endividamento; Variáveis Macroeconômicas; Macroeconomia; Administração de empresas

O estudo teve como objetivo analisar se há relação estatística significativa entre as variáveis macroeconômicas (Selic, Inflação e Câmbio) defasadas e os indicadores de rentabilidade e endividamento de 191 empresas brasileiras de capital aberto, no período de janeiro de 1996 a dezembro de 2018. Para realização foram utilizados testes e indicadores estatísticos paramétricos e não paramétricos na análise das variáveis e modelos, constatando-se que a melhor modelagem consistiu em Séries Temporais, em que se aplicou o modelo de GMM System (Generalized Momentums Method) de Blundell e Bond (1998). Os resultados apontaram validade de todos os instrumentos defasados e impactos estatisticamente significativos da Selic sobre endividamento e da Inflação e do Câmbio tanto sobre rentabilidade quanto sobre endividamento das empresas abordadas. Contudo, dentre os modelos sistêmicos, o modelo com base no lucro por ação e endividamento total das empresas apresentaram melhor poder explicativo, do que os pares retorno e endividamento sobre capital próprio, sujeitos ao contexto macroeconômico. Além disso, a Inflação não apresentou influência estatisticamente significativa sobre rentabilidade e endividamento empresarial.