Discurso sobre o desempenho das empresas de capital aberto e sua performance no mercado de capitais

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Freitas, Emerson Muniz
Data de Publicação: 2011
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFPR
Texto Completo: https://hdl.handle.net/1884/28334
Resumo: Orientador : Prof. Dr. Ademir Clemente
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spelling Freitas, Emerson MunizClemente, Ademir, 1950-Universidade Federal do Paraná. Setor de Ciências Sociais Aplicadas. Programa de Pós-Graduação em Contabilidade2022-09-02T19:12:22Z2022-09-02T19:12:22Z2011https://hdl.handle.net/1884/28334Orientador : Prof. Dr. Ademir ClementeDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa: Curitiba, 2011Inclui referênciasÁrea de concentração : Contabilidade e finançasResumoResumo: A Teoria do Mercado Eficiente afirma que os preços dos ativos financeiros refletem as informações relevantes que são divulgadas. Estas informações podem afetar o julgamento dos investidores acerca dos fundamentos da organização, fazendo com que suas ofertas para a comercialização dos títulos mobiliários destas entidades apresentem variação de acordo com o sentido das informações. Quando disponibilizadas na forma descritiva, as informações empresariais podem apresentar vieses que expõem seus usuários ao risco de tomar decisões equivocadas. Diante disso, o presente estudo busca investigar o reflexo da justificativa apresentada pelas empresas de capital aberto para explicar o resultado obtido em 2009 em sua performance no mercado acionário. Considerou-se no estudo a explanação apresentada no Relatório de Administração de 173 empresas que formaram a amostra investigada. Primeiramente, os fragmentos textuais selecionados foram submetidos à Análise Lexical permitindo, assim, a construção de um protocolo relacionando as ideias-chave que as organizações basearam as suas explicações. Com base neste protocolo obtido, as empresas foram classificadas de acordo com os aspectos predominantes em sua justificativa. Em seguida, por intermédio do teste não paramétrico do Qui-quadrado ( ²), foi realizada a análise para verificar se os aspectos abordados na justificativa apresentada sofriam influência do desempenho obtido, medido por meio da variação do lucro líquido dos exercícios sociais de 2008 e 2009. Por fim, o estudo centrou-se em verificar o efeito que os fatores relacionados na explanação sobre o resultado de 2009 exercem no preço das ações das empresas integrantes da amostra, considerando diferentes janelas temporais para esta investigação. Como resultado da pesquisa, verificou-se que as empresas justificam sua performance, principalmente, em fatores relacionados aos seguintes aspectos: 1) comerciais; 2) macroeconômicos; 3) normativos e tributários; 4) não operacionais; e, 5) operacionais. Na classificação das empresas considerando este protocolo de ideias-chave, constatou-se que apenas as categorias relacionadas aos aspectos macroeconômicos e operacionais apresentam grandes diferenças no número de empresas que tiveram crescimento e retração em seu resultado. O grupo que concentrava as empresas que utilizaram os aspectos macroeconômicos para justificar seu resultado apresentou, em sua grande maioria, retração em seu desempenho. Diferentemente, as organizações que tiveram crescimento em sua performance foram a maioria no estrato que reunia àquelas que abordaram predominantemente seus aspectos operacionais. Detectou-se também que o desempenho obtido exerce influência significativa nos aspectos abordados. Por fim, verificou-se que o preço das ações das empresas investigadas não sofreu impacto significativo da justificativa apresentada para o resultado. Conclui-se, assim, que os aspectos abordados na justificativa não refletem no julgamento dos investidores acerca das operações da organização.Abstract: The Efficient Market Theory says that financial asset prices reflect relevant information that is disclosed. This information may affect the judgment of investors on the fundamentals of organization, making their bids for the sale of securities of these entities have varying according to the meaning of information. When presented in descriptive form, corporate information may be biased they expose their users to the risk of making wrong decisions. Thus, the present study investigated the reflection of the justification presented by public companies to explain the result obtained in 2009 his performance in the stock market. It was considered in the study the explanation presented in the Administration Report of 173 companies that formed the sample investigated. First, the text fragments selected by Lexical Analysis, thus enabling the construction of a protocol relating the key ideas that organizations based their explanation. Based on this protocol, firms were classified according to the predominant aspects in their justification. Then, through the nonparametric chisquare analysis ( ²) was performed to verify the points in the justification presented suffered influence of performance, as measured by net earnings for fiscal years 2008 and 2009. Finally, the study focused on verifying the effect that the factors listed in the explanation of the results of 2009 have on the share prices of companies comprising the sample, considering different time frames for this research. As results, it was found that companies justify their performance, particularly on factors related to the following aspects: 1) trade, 2) macroeconomic and 3) regulatory and tax, 4) non-operational and, 5) operational. In the classification of companies considering this protocol of key ideas, found that only the categories related to the macroeconomic and operational differ greatly in the number of companies whose growth and retraction in its income. The group that focused companies that have used the macroeconomic aspects to justify its result showed, for the most part, decline in performance. In contrast, organizations that grew in his performance were mostly in the subset that met those that focused predominantly its operational aspects. We also detected that the performance significant influence on the aspects explained. Finally, the price of the shares of the companies investigated didn't suffer any significant impact of the justification presented for the result. It follows therefore that the points raised in the justification doesn't reflect the trial of investors about the operations of the organization.89f. : tabs.application/pdfDisponível em formato digitalMercado de capitaisAções (Finanças)TesesCiências ContábeisDiscurso sobre o desempenho das empresas de capital aberto e sua performance no mercado de capitaisinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Repositório Institucional da UFPRinstname:Universidade Federal do Paraná (UFPR)instacron:UFPRinfo:eu-repo/semantics/openAccessORIGINALR - D - EMERSON MUNIZ FREITAS.pdfapplication/pdf677468https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/28334/1/R%20-%20D%20-%20EMERSON%20MUNIZ%20FREITAS.pdf7d4725fc547b6286bff3e41c7a0228feMD51open accessTEXTR - D - EMERSON MUNIZ FREITAS.pdf.txtExtracted Texttext/plain180319https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/28334/2/R%20-%20D%20-%20EMERSON%20MUNIZ%20FREITAS.pdf.txt3abe24478fb6ebc68cced7e6f30209a5MD52open accessTHUMBNAILR - D - EMERSON MUNIZ FREITAS.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1218https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/28334/3/R%20-%20D%20-%20EMERSON%20MUNIZ%20FREITAS.pdf.jpg304fd4422a65a9228a237146c92a2190MD53open access1884/283342022-09-02 16:12:22.462open accessoai:acervodigital.ufpr.br:1884/28334Repositório de PublicaçõesPUBhttp://acervodigital.ufpr.br/oai/requestopendoar:3082022-09-02T19:12:22Repositório Institucional da UFPR - Universidade Federal do Paraná (UFPR)false
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