Precificação de ativos financeiros e bolhas especulativas : modelos e ensaios fundamentados na teoria Keynesiana

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Silva, Guilherme Ricardo dos Santos Souza e
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Tese
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFPR
Texto Completo: http://hdl.handle.net/1884/42356
Resumo: Orientador : Prof. Dr. Marcelo Luiz Curado
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spelling Silva, Guilherme Ricardo dos Santos Souza eUniversidade Federal do Paraná. Setor de Ciências Sociais Aplicadas. Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento EconômicoCurado, Marcelo Luiz, 1972-2016-10-06T19:18:05Z2016-10-06T19:18:05Z2016http://hdl.handle.net/1884/42356Orientador : Prof. Dr. Marcelo Luiz CuradoTese (doutorado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciencias Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Ecônomico. Defesa : 11/03/2016Inclui referências : f.125-132Resumo: A presente tese de doutorado tem como objetivo central apresentar uma contribuição em relação ao entendimento de como os preços dos ativos financeiros são formados e de como se desenvolvem as bolhas especulativas, a partir da linha teórica keynesiana. Os mercados financeiros são impactados pelo comportamento e pelo estado psicológico dos agentes econômicos. No entanto, tal influência é distinta dependendo da corrente de pensamento econômico considerada. O presente trabalho apresenta quatro ensaios a respeito desse tema. O primeiro ensaio discute as principais razões que justificam as diferentes interpretações teóricas a respeito do funcionamento dos mercados financeiros. As premissas e hipóteses consideradas por cada corrente de pensamento implicam em consequências sobre o grau de realismo das análises e sobre a capacidade de explicar satisfatoriamente o funcionamento dos mercados financeiros. O segundo ensaio apresenta a formalização matemática de parte do arcabouço teórico da corrente pós-keynesiana, especialmente no que se refere às crises financeiras geradas por distorções no mercado de ativos (ações de firmas produtivas). Discute-se nesse modelo a possibilidade de formação de bolhas especulativas como uma consequência do otimismo e do estado de confiança dos agentes econômicos. O terceiro ensaio avalia os efeitos da inclusão de variáveis psicológicas em um modelo macroeconômico keynesiano padrão, utilizando o aparato IS-LM para a resolução do sistema. Nesse caso, o equilíbrio é influenciado pelo humor dos agentes, e não depende somente dos fundamentos da economia. Ainda nesse modelo tornamos parcialmente endógeno o estado de confiança dos agentes, avaliando posteriormente os impactos de políticas fiscais expansionistas sobre o estado de confiança e consequentemente sobre o nível de produto da economia. O quarto e último ensaio discute a possibilidade de utilização do arcabouço teórico de jogos evolucionários para modelar o comportamento dos agentes no mercado financeiro. É apresentado um modelo baseado em simulação computacional e agentes heterogêneos, com diferentes comportamentos em relação à compra de ativos financeiros. Palavras-chave: Mercados financeiros. Precificação de ativos. Bolhas especulativas. Teoria keynesiana.Abstract: This doctorate thesis aims to present a contribution about how asset prices are defined and how speculative bubbles develops, considering the Keynesian theory. Financial markets are influenced by agents' behavior and their psychological condition. However, this influence has different importance depending on which school of economic thought we are considering. This thesis presents four papers about this theme. The first paper analyses the main reasons that justify distinct theoretical interpretations about financial markets. Different premises and hypothesis considered by each school imply consequences about the realism of analysis and about the ability to explain properly how financial markets indeed work. The second paper deals with modeling part of the theoretical basis of Post Keynesian school, mainly about financial crisis generated by distortions in asset markets (equities issued by productive companies). It is proposed in this model that speculative bubbles could be a consequence of the agents' optimism and a favorable state of confidence. The third paper evaluates the effects of including behavioral and psychological variables on a standard Keynesian macroeconomic model, using the IS-LM apparatus to solve the system. In this case, equilibrium is influenced by agents' humor, and it is not only dependent on economic fundamentals. Besides that, the state of confidence is partially turned into an endogenous variable, being possible to evaluate the effects of an expansionist fiscal policy towards the state of confidence and consequently on economy's level of product. The last paper deals with the possibility of using evolutionary game theory to model agents' behavior on financial markets. It is presented a model based on computer simulation and heterogeneous agents, with different behaviors concerning financial assets acquisition. Key-words: Financial markets. Asset pricing. Speculative Bubbles. Keynesian Theory.132 f. : il.application/pdfDisponível em formato digital332.632Mercado financeiroEconomia keynesianaAvaliação de ativos - Modelo (CAPM)Bolsa de valoresPrecificação de ativos financeiros e bolhas especulativas : modelos e ensaios fundamentados na teoria Keynesianainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisporreponame:Repositório Institucional da UFPRinstname:Universidade Federal do Paraná (UFPR)instacron:UFPRinfo:eu-repo/semantics/openAccessORIGINALR - T - GUILHERME RICARDO DOS SANTOS SOUZA E SILVA.pdfapplication/pdf2058120https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/42356/1/R%20-%20T%20-%20GUILHERME%20RICARDO%20DOS%20SANTOS%20SOUZA%20E%20SILVA.pdf12d65e7e8a4a22f8bb3446bbf0ec8311MD51open accessTEXTR - T - GUILHERME RICARDO DOS SANTOS SOUZA E SILVA.pdf.txtExtracted Texttext/plain233234https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/42356/2/R%20-%20T%20-%20GUILHERME%20RICARDO%20DOS%20SANTOS%20SOUZA%20E%20SILVA.pdf.txt0ed77d454777213fc337e643032ad653MD52open accessTHUMBNAILR - T - GUILHERME RICARDO DOS SANTOS SOUZA E SILVA.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1159https://acervodigital.ufpr.br/bitstream/1884/42356/3/R%20-%20T%20-%20GUILHERME%20RICARDO%20DOS%20SANTOS%20SOUZA%20E%20SILVA.pdf.jpg7f52e167dbae65b46126544cc6f9101cMD53open access1884/423562016-10-06 16:18:05.084open accessoai:acervodigital.ufpr.br:1884/42356Repositório de PublicaçõesPUBhttp://acervodigital.ufpr.br/oai/requestopendoar:3082016-10-06T19:18:05Repositório Institucional da UFPR - Universidade Federal do Paraná (UFPR)false
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