Desempenho do modelo estocástico na média-variância para o mercado brasileiro de ações

• Autor(a) principal: Hoeltgebaum, Henrique Helfer
• Data de Publicação: 2012
• Outros Autores: Filomena, Tiago Pascoal, Borenstein, Denis, Lejeune, Miguel A., Ziegelmann, Flavio Augusto
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/223674
• topic: Estatística aplicada; Mercado de ações; Medias estatistica; Stochastic; Mean-variance

Os modelos de média-variância deotimização de carteira apresentam questionamentos em relação ao seu efetivo desempenho devido ao chamado erro de estimação.Em consequência, a otimização estocástica vem aumentando sua importância pois permite à possibilidade da inclusão da incerteza na estimativa dos parâmetros. Neste estudo foi avaliado o desempenho do modelo de otimização de carteira proposto por Bonami e Lejeune (2009), e reformulado por Filomena e Lejeune (2012), no mercado brasileiro de ações. Ambos os modelos podem ser caracterizados como versões probabilísticas do modelo clássico de média-variância proposto por Markowitz (1952). O modelo de Filomena e Lejeune (2012) apresentou desempenho médio superior aos benchmarks IBRX-50 e IBOVESPA. No entanto, o mesmo apresentou resultados viáveis em apenas 12,5% dos 64 cenários de teste. Embora isto possa ser considerado uma limitação do modelo,também pode ser analisado como um benefício para os investidores, pois oferece pontos de entrada e saída do mercado de ações.