Proposta de sistemática para análise estocástica do valor de empresas : o caso de uma empresa do setor alimentício

• Autor(a) principal: Graef, Stéfano Demari
• Data de Publicação: 2013
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/97385
• topic: Engenharia de produção; Valuation; DCF; Stochastic; Monte Carlo

A quantidade de transações empresariais transformadoras, como fusões, aquisições e aberturas de capital, segue aumentando consideravelmente, principalmente no Brasil. Análises fundamentalistas do valor de empresas, como o Fluxo de Caixa Descontado, são corriqueiramente efetuadas para avaliar essas transações e garantir que se concretizem. Contudo, além de considerarem brandamente a probabilidade das empresas gerarem os resultados previstos, as técnicas atuais não apresentam essa incerteza como fruto da análise. Este trabalho tem como objetivo propor uma sistemática para análise estocástica do valor de empresas, partindo de uma avaliação fundamentalista pré-existente e utilizando métodos de simulação estocástica, a fim de capturar a variabilidade e entender os riscos associados a esse valor. A sistemática proposta é composta por quatro etapas e foi aplicada à empresa Heinz, partindo de um modelo discreto de FCD desenvolvido por Damodaran (2013). A sistemática se mostrou eficaz no estudo de caso, e a análise estocástica do valor da empresa se mostrou robusta e repleta de informações adicionais que agregam valor no processo de tomada de decisão.