Relative performance evaluation in executive pecuniary compensation : empirical evidences in Brazil

• Autor(a) principal: Anjos, Luiz Carlos Marques dos
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Ranciaro Neto, Adhemar, Paulo, Edilson, Monte, Paulo Aguiar do
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: eng
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/213665
• topic: Remuneração; Desempenho; Mercado financeiro; Remuneration to Executives; Relative performance evaluation; Conflict of agency

O objetivo deste estudo foi analisar o uso implícito de avaliação relativa de desempenho em empresas listadas na BM&FBovespa como forma de aferir a remuneração de seus executivos. Para definição da amostra buscou-se identificar empresas que divulgaram as informações acerca da remuneração de seus executivos entre os anos de 2009 a 2012, totalizando o tamanho da amostra em 67 empresas, totalizando 112 observações. Em seguida, elas foram classificadas setorialmente de forma a capturar o compartilhamento do risco conforme prediz a teoria da avaliação relativa de desempenho. Os resultados desta pesquisa indicam uma forte assimetria da distribuição da compensação decorrente, principalmente, da compensação de longo-prazo, o que ocasionou a ocorrência de outliers. Como decorrência de tal situação, e seguindo estudos já desenvolvidos, optou-se por testar o modelo por meio de regressão quantílica. Mesmo com o uso da regressão mediana não foi possível identificar evidências estatisticamente significantes da ocorrência de avaliação relativa de desempenho, logo, não há evidências de que a variação do resultado do setor reduza os impactos que os resultados auferidos pelas organizações exercem sobre a remuneração executiva.