Magic formula e teoria moderna de portfólio : um estudo sobre a combinação de estratégias consolidadas no mercado brasileiro

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Trevisan, Henrique Torrescasana
Data de Publicação: 2023
Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/258653
Resumo: Este trabalho tem como objetivo avaliar se a Teoria Moderna de Portfólio, de Markowitz, pode ser usada para melhorar a estratégia de investimento conhecida como Magic Formula, de Greenblatt. Tal estratégia consiste na seleção de ativos com base na qualidade das empresas, medida pelo ROIC, bem como pela sua precificação, refletida no Earnings Yield, sem, contudo, explorar como esses ativos devem ser ponderados para formar a carteira, dividindo o capital igualmente entre eles. Com os ativos escolhidos pela Magic Formula, os portfólios foram modificados ponderando-os de acordo com a teoria de Markowitz e, através do processo de formação de fronteiras eficientes, foram criados dois portfólios alternativos a cada ano: um que visa a maximização do Índice de Sharpe e outro buscando a mínima variância. Durante o período examinado de 2000 a 2022, esses portfólios, compostos pelos mesmos ativos, mas ponderados de forma diferente, produzem retornos ajustados ao risco consistentemente superiores à estratégia original, assim como apresentam maior capacidade de superar os benchmarks de mercado. Os resultados do trabalho indicam que a Magic Formula pode ser melhorada usando a Teoria Moderna de Portfólio.
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