Liberalização da conta de capitais : um estudo do caso brasileiro (1990-2009)

• Autor(a) principal: Santos, Hélder Silva dos
• Data de Publicação: 2010
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/25392
• topic: Desempenho; Mercado de capitais; Fluxo de capitais; Integração financeira; Brasil; Financial liberalization; Capital flows; Econometric model (VAR); Brazilian economy

O presente trabalho busca avaliar o impacto da integração financeira sobre o desempenho econômico do Brasil no período de 1990 a 2009. Para tanto foram realizados análises empíricas sobre a associação de variáveis macroeconômicas chaves para o desempenho da economia (taxa de câmbio, taxa de juros e taxa de crescimento) com as variações nos níveis de liberalização da conta capital experimentada no País. Foram utilizadas duas abordagens para avaliação do comportamento da economia brasileira, uma baseada nos fluxos de capitais (índice de facto), em módulo, e que diz respeito aos níveis de integração financeira; outra baseada nos controles de entradas e saídas de capitais (índice de jure) que trata da variação no arcabouço regulatório dos fluxos de capitais. Contudo, a análise econométrica não revela uma associação robusta entre liberalização da conta de capitais e crescimento econômico. Nesse sentido, verificou-se a ampliação do grau de conversibilidade da conta capital do País no período em comento sem, entretanto, se notificar uma evidência da geração de benefícios em termos do crescimento econômico e da redução de volatilidade macroeconômica. Conclui-se pela conveniência de maturação das economias em desenvolvimento controlando riscos e preparando o sistema financeiro nacional para que se possam desfrutar dos benefícios da liberalização financeira de que dispõe a teoria neoclássica.