Validação da APT (arbitrage pricing theory) na conjuntura da economia brasileira
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2009 |
Tipo de documento: | Trabalho de conclusão de curso |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFRGS |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10183/25339 |
Resumo: | Os modelos de precificação de ativos ganham cada vem mais importância, na medida em que são desenvolvidos e superam as deficiências dos modelos anteriores. Dentro deste contexto, a Arbitrage Pricing Theory (APT) foi desenvolvida como forma de ir além do Capital Asset Pricing Model (CAPM). A fim de verificar se a APT é um substituto adequado, dado como um novo modelo de precificação, este trabalho visou estudar quantos fatores afetariam uma carteira de ações dada no período de janeiro de 1998 a dezembro de 2008. O estudo foi feito através da Análise Fatorial e inclui uma simulação de investimento baseada em diferentes tercis desta carteira, comparando seus retornos com indicadores de mercado, como o Ibovespa e IbrX. Para o período avaliado e com o modelo estatístico utilizado, foram encontrados cinco fatores que explicam o retorno da carteira de ações proposta. Além disso, através da simulação de investimento, foi verificado que o tercil de maior potencial de retorno proporcionou, de fato, um retorno maior que os índices de mercado, porém também proporcionou maior risco. |
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