A política monetária no Brasil : da dominância fiscal à dominância financeira

• Autor(a) principal: Piccoli, Ricardo Luis
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/180468
• topic: Política monetária; Brasil; Interest rates; Inflation; Fiscal dominance; New keynesian model; Financial dominance; Bank

Esse trabalho objetiva relacionar o montante de recursos financeiros em tesouraria das instituições bancárias brasileiras com o quadro de altos juros fixados pela política monetária e com a existência de dominância fiscal, no Brasil. Por se considerar que a hipótese de dominância fiscal apresentada por Blanchard (2004), e pouco explorada no debate econômico recente, é ainda incompleta para explicar os efeitos da política monetária na economia, é sugerida a hipótese de dominância fiscal-financeira. Segundo essa hipótese, a excessiva liquidez das instituições financeiras, que retêm em tesouraria os recursos captados e aplicados em títulos públicos, se beneficiam da dívida governamental, forçando o Estado a refinanciar seus gastos via novas emissão de títulos, cada vez mais financeiramente onerosos.