O Pass-Through da taxa de câmbio para a inflação no Brasil : análise e estimação via um modelo DSGE

• Autor(a) principal: Jung, Vitor Weiss
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/252073
• topic: Taxa de câmbio; Política monetária; Economia : Brasil; Pass-Through; Exchange rate; DSGE; Markovian switching

O pass-through do câmbio para a inflação, definido como a variação da inflação doméstica em resposta a uma variação de 1% na taxa de câmbio, é central para a política monetária de países emergentes, que sofrem com alta volatilidade cambial. O presente trabalho tem como objetivo principal estimar o coeficiente de pass-thorugh para a economia brasileira entre 2000 e 2022, visando analisar como este se comportou no período de pandemia de Covid-19. Existe uma vasta literatura que aborda a possibilidade de nãolineariedade do coeficiente de pass-through. Este variaria de acordo com diversos fatores que envolvem o cenário macroeconômico, como inflação e credibilidade do regime de metas. Para estimar o coeficiente de pass-through cambial, foi utilizado um modelo DSGE NovoKeynesiano, com mudança markoviana de regimes, o que permite a não-lineariedade do pass-through. Encontrou-se que a economia brasileira possui dois regimes bem delimitados de pass-through. O primeiro regime, que vigora de 2005 até 2019, possui um pass-through estatisticamente nulo (para uma variação cambial de 1%, há uma variação de 0,0087% na inflação no longo prazo). O segundo regime possui um pass-through consideravelmente maior, chegando a um aumento de 0,1064% na inflação no longo prazo dada uma depreciação cambial de 1%. Esse regime esteve presente entre 2000 e 2004 e, de novo, a partir do segundo semestre de 2020.