Fontes de caixa e restrições financeiras : evidências das firmas listadas na BM&FBovespa
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Data de Publicação: | 2015 |
Outros Autores: | , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFRGS |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10183/142999 |
Resumo: | A literatura de Finanças oferece evidências de que, tanto no Brasil quanto nos E.U.A., as firmas de capital aberto retêm cada vez mais caixa ao longo das últimas décadas. Usando uma base de dados em painel com informações contábeis e de mercado de firmas listadas na BMF&BOVESPA de 1995 a 2013 e o modelo proposto por McLean (2011), estimado através do método dos mínimos quadrados, este estudo objetiva obter evidências sobre as fontes de caixa retido pelas firmas no mercado brasileiro. Os resultados encontrados sugerem que a emissão de ações, o endividamento e o fluxo de caixa operacional têm correlação positiva e significante com a variação em caixa e que o fluxo de caixa operacional é a principal fonte de caixa retido das firmas brasileiras. Em relação ao papel dos motivos precaucionários sobre a retenção, foram encontradas evidências de que o grupo de firmas restritas financeiramente retém mais a partir do fluxo de caixa operacional em tempos de crescimento nestes motivos. |
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Leonardo ChalhoubKirch, GuilhermeTerra, Paulo Renato Soares2016-06-24T02:14:18Z20151679-0731http://hdl.handle.net/10183/142999000994608A literatura de Finanças oferece evidências de que, tanto no Brasil quanto nos E.U.A., as firmas de capital aberto retêm cada vez mais caixa ao longo das últimas décadas. Usando uma base de dados em painel com informações contábeis e de mercado de firmas listadas na BMF&BOVESPA de 1995 a 2013 e o modelo proposto por McLean (2011), estimado através do método dos mínimos quadrados, este estudo objetiva obter evidências sobre as fontes de caixa retido pelas firmas no mercado brasileiro. Os resultados encontrados sugerem que a emissão de ações, o endividamento e o fluxo de caixa operacional têm correlação positiva e significante com a variação em caixa e que o fluxo de caixa operacional é a principal fonte de caixa retido das firmas brasileiras. Em relação ao papel dos motivos precaucionários sobre a retenção, foram encontradas evidências de que o grupo de firmas restritas financeiramente retém mais a partir do fluxo de caixa operacional em tempos de crescimento nestes motivos.The Finance literature offers evidence that, in Brazil as in the U.S.A., publicly traded firms save more and more cash over the past decades. Using a panel data formed by accounting and market information from listed firms in BM&FBOVESPA from 1995 to 2013 and the model proposed by McLean (2011), estimated by the least squares method, this study aims to gather evidence on the sources of cash retained by companies in the Brazilian market. The results suggest that shares issuance, debt and operating cash flow have positive and significant correlation with the change in cash and that operating cash flow is the main source of cash for Brazilian firms. About the role of precautionary motives for the retention decision, evidence was found that in times of growth in these motives, the constrained group retains more from operating cash flow.application/pdfporRevista brasileira de finanças. Rio de Janeiro. Vol. 13, n. 3 (July 2015), p. 470-503Mercado financeiroCash PolicyCash SavingsCash SourcesPanel DataLeast SquaresFontes de caixa e restrições financeiras : evidências das firmas listadas na BM&FBovespaCash sources and financial constraints: evidence from brazilian listed firms evidence from brazilian listed firmsinfo:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/otherinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional da UFRGSinstname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)instacron:UFRGSORIGINAL000994608.pdf000994608.pdfTexto completoapplication/pdf668997http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/142999/1/000994608.pdf9761b06e3d1266465ee7a250fd1329d9MD51TEXT000994608.pdf.txt000994608.pdf.txtExtracted Texttext/plain81692http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/142999/2/000994608.pdf.txteb693bee665bcfb3f9b9149f0fd3bbf8MD52THUMBNAIL000994608.pdf.jpg000994608.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1441http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/142999/3/000994608.pdf.jpg6bad7a27283dd795d345cefe6197ef56MD5310183/1429992018-10-26 10:05:04.021oai:www.lume.ufrgs.br:10183/142999Repositório de PublicaçõesPUBhttps://lume.ufrgs.br/oai/requestopendoar:2018-10-26T13:05:04Repositório Institucional da UFRGS - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)false |
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