Níveis de governança corporativa a evolução no valor de mercado das empresas

• Autor(a) principal: Villa, Marciano
• Data de Publicação: 2009
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/26779
• topic: Mercado de capitais

Este estudo abordará a evolução de mercado de empresas listadas em níveis de governança corporativa da Bovespa. A Bovespa no final do ano de 2000, introduziu o conceito de níveis diferenciados de práticas de governança corporativa, em que as empresas, para obter um dos selos (Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado) devem seguir determinadas regras práticas de governança. Partindo-se do princípio que a adoção de práticas de governança corporativa maximize a riqueza e aumente o valor para o acionista, acredita-se que estas empresas possam desenvolver melhores resultados do que as empresas listadas no mercado tradicional. Foram comparados os resultados das amostras dos três níveis de governança corporativa e do mercado tradicional. Através dos resultados da evolução do valor de mercado das empresas verifica-se que organizações listadas nos níveis diferenciados possuem um melhor desempenho, em determinados anos menores do que o mercado tradicional, mas sempre com evolução positiva o que não ocorreu com empresas do mercado tradicional, onde na média vinte e cinco por cento das empresas listadas na Bovespa no ano de 2009 tem valor menor que em 1994. Diante desses resultados, há indícios que o compromisso com práticas adicionais de boa governança pode melhorar o desempenho das empresas, no entanto não é fator determinante, pois numa análise individual algumas empresas do mercado tradicional obtiveram desempenho superior as dos níveis diferenciados.