Monetary and fiscal policies coordination under federalism : long-run limits on brazilian states'debts

• Autor(a) principal: Rocha, Fabiana Roldao da
• Data de Publicação: 1997
• Outros Autores: Hillbrecht, Ronald Otto
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/273605
• topic: Política monetária; Política fiscal; Federalismo; Modelo econométrico; Federalism; State debt; Inflation

O propósito do trabalho é mostrar que, dadas as suas características, o federalismo brasileiro implica déficits estaduais crescentes, minando a capacidade do governo central de perseguir a estabilidade macroeconômica. Um modelo simples é desenvolvido para mostrar que, sob certas condições, a descentralização gera maior dívida agregada e inflação do que ocorreria sob a coordenação do governo federal. Um teste para avaliar o processo gerador do estoque das dívidas estaduais é implementado, buscando verificar as condições de solvência dos governos estaduais. Verificou-se que os Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Rio Grande do Sul apresentam trajetórias de dívida insustentáveis, o mesmo não acontecendo com Minas Gerais. Sob essas condições institucionais, o federalismo brasileiro não contribui para a estabiliade macroeconômica. A independência do Banco Central devem ser considerados conjuntamente como importantes mundanças institucionais para a melhoria da gestão macroeconômica no Brasil.