Avaliação do impacto da alteração das condições de financiamento sobre a energia eólica no Brasil: evolução e perspectivas
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Data de Publicação: | 2019 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFRJ |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/11422/13709 |
Resumo: | A expansão da fonte eólica na matriz elétrica nacional é importante por diversos fatores, dentre os quais se destacam: sua natureza limpa, renovável, custo variável nulo e diversificação da matriz. Por assumir características de ativo de infraestrutura, o investimento na expansão desta fonte é caracterizado pela intensidade de capital e longo prazo de maturação, o que requer uma fonte de financiamento adequada. No Brasil, o BNDES foi responsável pelo financiamento de mais de 90% dos parques em operação atualmente, utilizando a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) como taxa de juros subsidiada. Recentemente, com o objetivo de atrair fontes privadas para o financiamento, o Governo Federal substituiu a TJLP pela Taxa de Longo Prazo (TLP) de forma a igualar o custo de financiamento do BNDES ao custo de mercado. Desta forma, o presente estudo visa avaliar o impacto das alterações das condições de financiamento sobre a energia eólica no Brasil, abordando a evolução e perspectivas do financiamento. Para isto, é realizada uma análise da modalidade de financiamento (project finance) adotada para a energia eólica, bem como as possíveis fontes de financiamento que possam assumir protagonismo no financiamento. De forma a avaliar o impacto das alterações, é realizada uma modelagem financeira de um estudo de caso através de cenários de custo de financiamento. Os resultados obtidos apontam que as alterações nas condições de financiamento implicam em aumento do preço da energia eólica no Brasil. Além disso, o estudo conclui que o financiamento pode evoluir para um novo padrão, caracterizado pela sindicalização de bancos na fase de construção e emissão de debêntures de infraestrutura na fase de operação. |
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Recentemente, com o objetivo de atrair fontes privadas para o financiamento, o Governo Federal substituiu a TJLP pela Taxa de Longo Prazo (TLP) de forma a igualar o custo de financiamento do BNDES ao custo de mercado. Desta forma, o presente estudo visa avaliar o impacto das alterações das condições de financiamento sobre a energia eólica no Brasil, abordando a evolução e perspectivas do financiamento. Para isto, é realizada uma análise da modalidade de financiamento (project finance) adotada para a energia eólica, bem como as possíveis fontes de financiamento que possam assumir protagonismo no financiamento. De forma a avaliar o impacto das alterações, é realizada uma modelagem financeira de um estudo de caso através de cenários de custo de financiamento. Os resultados obtidos apontam que as alterações nas condições de financiamento implicam em aumento do preço da energia eólica no Brasil. Além disso, o estudo conclui que o financiamento pode evoluir para um novo padrão, caracterizado pela sindicalização de bancos na fase de construção e emissão de debêntures de infraestrutura na fase de operação.The expansion of the wind power source in the national electric matrix is important due to several factors, such as its clean, renewable nature, zero variable cost and energy mix diversification. By assuming characteristics of infrastructure assets, investment in the expansion of this source is capital intensive and has a long maturity, which requires an adequate source of financing. In Brazil, BNDES was responsible for financing more than 90% of the currently operating parks, using the Long-Term Interest Rate (TJLP), a subsidized interest rate. Recently, in order to attract private sources of financing, the Federal Government replaced the TJLP with the Long-Term Rate (TLP) in order to match BNDES’s cost of financing with the market cost. Therefore, the present study aims to evaluate the impact of changes in financing conditions on wind energy in Brazil, addressing the evolution and prospects of financing. To do this, an analysis of the financing modality (project finance) adopted for wind energy, as well as the possible sources of financing that may assume a leading role in the financing is carried out. In order to assess the impact of the changes, a financial modeling of a case study is carried out using financing cost scenarios. The results obtained indicate that the changes in financing conditions imply in an increase in the price of wind energy in Brazil. In addition, the study concludes that financing can evolve to a new pattern, characterized by the unionization of banks in the construction phase and issuance of infrastructure debêntures in the operation phase.Submitted by Marlon Silva (marlonviniciuspacheco@gmail.com) on 2021-02-11T16:29:57Z No. of bitstreams: 1 CarlosEduardoCruzLopesDeOliveira.pdf: 3775712 bytes, checksum: ee2167296abb885f329d79465aceaea8 (MD5)Made available in DSpace on 2021-02-11T16:29:57Z (GMT). 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