Etanol versus bioeletricidade: aplicação dos conceitos de fronteira eficiente de Markowitz para o aproveitamento do bagaço residual do setor sucroenergético

• Autor(a) principal: Araujo, Rafael Barros
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRJ
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11422/8019
• topic: CNPQ::ENGENHARIAS::ENGENHARIA DE PRODUCAO; Planejamento Energético; Bioeletricidade; Etanol lignocelulósico

O presente trabalho analisa a competição pelo bagaço de cana de açúcar para a produção de etanol lignocelulósico e de eletricidade, através do uso da teoria de portfólio desenvolvida por Harry Markowitz, dado que o setor pode diversificar ainda mais a sua produção, reduzindo riscos e aumentando retornos. Após a revisão da literatura, acerca do setor sucroenergético e das tecnologias de produção desses dois biocombustíveis, foram apresentados os conceitos da Teoria de Carteira Eficiente de Markowitz, a partir dos quais, elaborou-se um modelo para esse setor. Por fim, foi analisada a competitividade pelo bagaço, sob a ótica risco/retorno, em cinco diferentes cenários para a produção do etanol de segunda geração e da bioeletricidade. Por meio do presente estudo, foi possível concluir que no estágio atual de desenvolvimento da produção do etanol lignocelulósico, o portfólio de menor risco possui grande alocação do bagaço para a bioeletricidade vendida no ambiente regulado. Quando são analisados cenários inserindo pacotes tecnológicos de eficientização da produção do etanol de segunda geração (E2G), os riscos dos portfólios diminuem consideravelmente e seus retornos crescem em grande magnitude, nesses cenários, o portfólio de menor risco passa a ser aquele que contém maior alocação do bagaço para o E2G. A aplicação do modelo mostrou-se eficaz, consistindo em um importante instrumento para auxiliar o gestor a distribuir os ativos de uma carteira eficientemente.