Carteiras igualmente ponderadas com poucas ações e o pequeno investidor

• Autor(a) principal: Santiago, Diogo Carneiro
• Data de Publicação: 2014
• Outros Autores: Leal, Ricardo Pereira Câmara
• Tipo de documento: Relatório
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRJ
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11422/10304
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO; Carteira de investimento; Working paper

Este artigo analisa carteiras igualmente ponderadas (1/N) com foco no investidor pouco sofisticado com carteiras pequenas de ações. A quantidade de ações incluídas nas carteiras 1/N foi de 6 a 16 e o rebalanceamento feito apenas três vezes ao ano. O período de análise incluiu retornos diários e mensais entre 1998 e 2011. O desempenho das carteiras 1/N foi comparado ao de fundos de investimento em ações (FIAs), a uma carteira de mínima variância global com limite de 10% sobre os pesos positivos (MVP 10%) e ao Ibovespa. As comparações empregaram testes não paramétricos, medidas de retorno ajustado ao risco e consideram custos de transação. Os resultados indicam que os FIAs selecionados apresentam desempenho, na melhor das hipóteses, equivalente ao das carteiras 1/N, apesar de apresentaram desvio padrão menor. Não se constatou retorno mediano das carteiras 1/N significativamente diferente do Ibovespa e da MVP 10%. O critério de seleção das ações segundo ordenamento pelo índice de Sharpe do período anterior é relevante, mas o rebalanceamento pode ser feito menos de três vezes ao ano. As carteiras 1/N são, portanto, uma alternativa atraente em relação aos FIAs para investidores com carteiras pequenas de ações, apesar de seus custos de transação poderem ultrapassar 400 pontos base por ano.