Oferta pública inicial no Brasil: uma análise do underpricing entre 2004 e 2018

• Autor(a) principal: Almeida, Narayana Josefina Montenegro Dutra de
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/41030
• topic: Mercado de capitais; IPOs; Underpricing; Flipagem

Essa pesquisa teve como objetivo avaliar a relação entre os componentes que norteiam a Oferta Pública Inicial (IPO em inglês) das empresas brasileiras entre 2004 e 2018 e quanto esses elementos influenciam no preço de reserva e de lançamento do papel no mercado. Utilizando-se de um modelo empírico-analítico e de uma abordagem descritiva, foi construída uma base de dados com as informações públicas disponibilizadas, principalmente, pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e BM&F Bovespa (atual B3), por onde foram analisadas as seguintes variáveis: dias de reserva, segmento de listagem, coordenador líder e acordo com esse, variação do Ibovespa, EBITDA e preço da oferta secundária. Pelas análises elaboradas foi possível concluir que a maioria das variáveis utilizadas foram insuficientes - com exceção dos dias de reserva - para estabelecer uma correlação com a variação de preço sofrida pela ação durante seu primeiro dia de negociação. Essas descobertas destacam o alto grau de incerteza e a dificuldade existente em avaliar empresas que entram para o mercado de capitais, abrindo espaço para questionamentos ao processo de IPO como um todo, em especial a eficácia do bookbuilding e o papel do underwriter.