A força dos indicadores fudamentalistas: uma análise da influência dos indicadores fundamentalistas para o retorno das ações que compõem o índice BOVESPA

• Autor(a) principal: Lemos, Rodrigo Lopes de
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/41173
• topic: Análise fundamentalista. Equações de estimação generalizadas. Value relevance.

Este estudo buscou identificar quais a indicadores de análise fundamentalista possuem relevância para os retornos nas negociações de ações na bolsa de valores, selecionados a partir de um estudo realizado com os principais especialistas da área contábil. Os dados foram levantados trimestralmente de 51 das 64 empresas que integraram o IBOV no último quadrimestre de 2018, no período de 2013 a 2018, obtidos a partir dos sítios da CVM e da plataforma Fundamentus. Foram elaborados dois modelos estimativos pelo método de regressão linear múltipla, usando a técnica de equações de estimação generalizadas (GEE) com estrutura de correlação permutável, que em comparação com outros métodos, pois foi o que melhor atendeu aos requisitos do modelo proposto. A pesquisa obteve como resultado a identificação dos indicadores ROA, Crescimento de Vendas, Composição do Endividamento e Giro do Ativo como os que efetivamente afetam o retorno sobre as ações do IBOV. Os indicadores ROE, a Liquidez Corrente, a Margem Líquida e a Margem EBIT, que também integraram o universo pesquisado, não apresentaram significância estatística para explicar o comportamento do preço das ações. Foi realizada posteriormente uma melhoria do modelo, a qual consistiu na exclusão destes indicadores não relevantes, o que aumentou a significância estatística das variáveis, apesar da redução dos coeficientes dos estimadores. Como principal contribuição, pode-se afirmar que este estudo permite uma correta seleção de indicadores para os stakeholders de um modo geral, que adotam as análises fundamentalistas para a tomada de decisão na seleção de carteiras de investimento, avaliação do desempenho das empresas e otimização dos seus processos gerenciais.