Os efeitos da política monetária nos preços dos ativos: uma análise VAR para o caso brasileiro

• Autor(a) principal: Antunes, Jackson Gomes
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/50645
• topic: Política monetária; Canais de transmissão; Ibovespa; Vetores Autorregressivos (VAR); Monetary policy; Transmission channels; Vector autoregression (VAR)

Esta pesquisa busca entender como interagem a política monetária e a variação de preços das ações no Brasil. A evolução institucional que o Brasil experimentou a partir do Plano Real possibilitou os agentes econômicos estenderem o horizonte de investimentos por conta da maior estabilidade. Além disso, uma maior integração da economia brasileira com o mundo permitiu um fluxo maior de capital e comércio, contribuindo assim para um mercado financeiro mais robusto e de maior participação na renda e patrimônio das famílias, empresas e políticas econômicas. Então, num contexto de maior financeirização da economia brasileira, pergunta-se: o mercado de ações é variável importante para a gestão da política monetária? Para prosseguir com esta investigação foi elaborado um modelo VAR composto pelo índice Ibovespa, taxa Selic, IPCA, IBC-Br (como proxy do PIB) e o Índice de Commodities Brasil (ICB), com dados coletados de 2009 a 2019. Os resultados encontrados mostram que o Índice Bovespa não gera impacto relevante na inflação e nem na taxa Selic, a principal ferramenta do Banco Central para gestão da política monetária. A Selic, por sua vez, apresentou perceptível impacto no Ibovespa de forma compatível as hipóteses sobre a relação dessas duas variáveis.