A relação entre otimismo e ondas de fusão e aquisição: evidências do mercado brasileiro

• Autor(a) principal: Fonseca, Rodrigo Raposo da
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRN
• Texto Completo: https://repositorio.ufrn.br/jspui/handle/123456789/26123
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO; Ondas de fusão e aquisição; Fusão e aquisição; Otimismo

O motivo das fusões e aquisições (F&As) acontecerem em ondas é ainda um tema pouco explorado na literatura financeira, especialmente no contexto de mercados fora dos EUA e Reino Unido. Diante disso, o presente trabalho investiga se o otimismo dos agentes econômicos podem levar a uma onda de F&A, utilizando dados brasileiros entre 2007 e 2017 sobre as transações e o Índice de Confiança do Empresário (ICE), que mede o otimismo dos empresários com a situação atual e futura da economia. Foi utilizada a definição de onda de F&A como em Harford (2005). A partir de um modelo de resposta binária Logit, o trabalho apontou que o otimismo aumenta a probabilidade de ocorrência de uma onda de F&A, o aumento no spread, que mede a liquidez no mercado, aumenta a probabilidade de ocorrência da onda. O Ibovespa foi a variável que apresentou maior efeito nas probabilidade de ocorrência de uma onda de F&A, um aumento da primeira levando a um aumento positivo na probabilidade da segunda. Os resultados foram significantes para todos os lags.