Investigação da eficiência nos mercados de futuros de açúcar da BMeF
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2013 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFSC |
Texto Completo: | http://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/101506 |
Resumo: | Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia. |
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Investigação da eficiência nos mercados de futuros de açúcar da BMeFEconomiaAçucarPreçosMercado futuroBrasilMercado futuro de bolsa de mercadorias -IndicesDissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia.Este estudo parte da verificação do contraste entre o mercado físico e o futuro de açúcar no Brasil, sendo que o primeiro é amplo e dinâmico, enquanto o segundo tem um baixo volume de negócios dessa "commodity" no seu mercado futuro. O trabalho está relacionado com as razões da pouca expressão deste último e procura avaliar se os preços contribuem para esta situação. Assim, o objetivo é analisar se as informações contidas nos preços do mercado são ou não eficientes. A eficiência acontece quando a cotação dos futuros preços à vista são bem feitas, ou seja, na medida em que os atuais preços futuros estão de acordo com os preços "spot" na data de vencimento do contrato. Parte-se da hipótese que tal eficiência não ocorre, sendo mais um componente que justificaria o baixo volume de negócios e a reduzida liquidez do mercado de futuros de açúcar. Como endosso, aliteratura afirma que os mercados recentes são ineficientes em seus estágios iniciais e aprendem com os próprios erros. Os resultados do modelo quebram a hipótese do trabalho, comprovando a eficiência de precificação do mercado, além de indicar que no curto prazo, em média, 66% das variações ocorridas no mercado futuro se refletem no seu mercado físico. Além do mais os erros de previsão existentes no curto prazo são rapidamente corrigidos, 71% a cada período. Isto pode significar que os agentes tem pronto aprendizado com as experiências anteriores, e como resultado o mercado se torna eficiente em um curto período de tempo. A conclusão mais geral do trabalho é que a eficiência dos preços no mercado de futuros será tanto maior quanto menor o horizonte de previsão no contrato. Assim, os resultados deste estudo permitem afirmar que os preços do mercado do mercado de futuro de açúcar contribuem positivamente para que se eleve o volume de negócios e a liquidez deste mercado. Outros fatores poderiam então explicar o baixo volume de negócios e a reduzida liquidez, entre eles pode-se destacar: assimetria de informações, falta de credibilidade nos mercados de futuro recentes, pouca disponibilidade de compradores no seu mercado futuro, dificuldade de acesso dos pequenos agentes, grandes empresas/"tradings" não utilizam o mercado futuro, falha no relacionamento entre os agentes na cadeia de açúcar.Weydmann, Celso LeonardoUniversidade Federal de Santa CatarinaPontes Júnior, Omar Cesar2013-07-15T21:35:43Z2013-07-15T21:35:43Z2013-07-15T21:35:43Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesis80 f.| grafs., tabs.application/pdf184190http://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/101506porreponame:Repositório Institucional da UFSCinstname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)instacron:UFSCinfo:eu-repo/semantics/openAccess2023-05-09T20:48:12Zoai:repositorio.ufsc.br:123456789/101506Repositório InstitucionalPUBhttp://150.162.242.35/oai/requestopendoar:23732023-05-09T20:48:12Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)false |
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