Análise dos efeitos das intervenções cambiais do banco central do Brasil sobre a volatilidade condicional da taxa de câmbio

• Autor(a) principal: Ching, Raphael Zhou [UNIFESP]
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UNIFESP
• Texto Completo: https://hdl.handle.net/11600/62692
• topic: taxa de câmbio; volatilidade; intervenções cambiais; Banco Central do Brasil

Mesmo com a adoção do sistema de câmbio flutuante em 1999 pelo Banco Central do Brasil (BCB), a autoridade monetária tem instituído intervenções constantes no mercado de moeda estrangeira com o objetivo de reduzir a variabilidade de preços, prática comum sobretudo em países em desenvolvimento e que adotam regimes de metas de inflação. O presente trabalho objetiva verificar os efeitos das intervenções do BCB sobre a volatilidade da taxa de câmbio BRL/USD (Real em relação ao Dólar dos EUA) no período de 2002 a 2021. As intervenções via mercado à vista (compra e venda de moeda estrangeira e emissão de títulos cambiais) e via mercado de derivativos (negociação pelo BCB de swaps cambiais) serão consideradas como variáveis exógenas na modelagem da volatilidade condicional da taxa de câmbio, estimada de acordo com modelos da família GARCH. A estimação do modelo será realizada recursivamente de acordo com uma janela móvel de dados, de forma a permitir a construção de resultados que revelem os efeitos das intervenções do BCB sobre a variância da taxa de câmbio ao longo do tempo, isto é, em períodos de maior e menor instabilidade econômica.