Análise da relação entre desempenho e seus determinantes com ênfase em fundos de investimentos de renda fixa, multimercado e ações

• Autor(a) principal: Moraes, João Paulo Santa Cecília
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFU
• Texto Completo: https://repositorio.ufu.br/handle/123456789/34033; http://doi.org/10.14393/ufu.di.2022.5004
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS; Fundos de investimento; Desempenho; Determinantes de desempenho; Revisão sistemática; Crise; Investment funds; Performance; Performance’s determinants; Systematic review; Crisis; Administração; Fundos de investimento - Brasil; Administração de empresas - Crise econômica; Capitalismo - Crises; Mercado Financeiro - Brasil

Os fundos de investimentos aumentaram seu patrimônio líquido em 250% nos últimos 10 anos e ultrapassaram os R$ 6 trilhões em 2020. Com as taxas básicas de juros cada vez menores, os fundos de investimentos se apresentam ao investidor como boas opções de maior rentabilidade, de acordo com a disposição ao risco de cada um. Além disso, estes produtos possibilitam aos investidores o alcance a mercados, produtos e condições de custos e liquidez que dificilmente teriam acesso individualmente, o que facilita na diversificação e composição de carteiras mais rentáveis. Neste contexto, este trabalho tem como objetivos evidenciar a situação da produção acadêmica nacional quanto a relação do desempenho e seus determinantes para fundos de renda fixa, multimercado e de ações e analisar a relação entre o desempenho e seus determinantes para estas três classes na última década sob cenários de recessão ou crescimento econômico. Para realização do primeiro trabalho foi realizada revisão sistemática do conteúdo e resultados dos trabalhos brasileiros, sem limite temporal e para as três classes citadas. Os resultados do indicaram aquecimento da produção a partir de 2014, foco na classe dos fundos de ações, concentração de produções nos programas de mestrado da FGV e dispersão de publicações entre revistas e periódicos. Quanto aos autores mais produtivos houve dispersão, e para os mais referenciados foi identificada uma linha central que fundamenta a grande maioria dos trabalhos. Foram apresentadas as variáveis explicativas ou de controle utilizadas nos trabalhos e comparados os resultados de cada determinante entre os diferentes trabalhos revisados. Os resultados fornecem subsídios para trabalhos futuros, dada as oportunidades e lacunas expostas que ainda foram pouco discutidas na literatura. Já para o segundo artigo, foram coletados dados da base do Economática® entre 2010 e 2020 e realizadas regressões com dados em painel para verificação das relações desejadas. Os resultados evidenciaram que todas as 14 variáveis explicativas do modelo se mostraram sensíveis para análise do desempenho em diferentes cenários econômicos e/ou entre as classes. Em anos de crise, os fundos mais novos e sem taxas além das básicas de administração foram mais rentáveis. A recessão ainda provocou mais mudanças no comportamento das variáveis para fundos de renda fixa e ações, enquanto os multimercado se mostraram mais protegidos frente às oscilações do mercado, reforçando a estratégia de diversificação da classe.