Essays on commodity price shocks and macroeconomic variables

• Autor(a) principal: Souza, Rodrigo da Silva
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Tese
• Idioma: eng
• Título da fonte: LOCUS Repositório Institucional da UFV
• Texto Completo: https://locus.ufv.br//handle/123456789/27490
• topic: Taxas de Câmbio; Economia - Países em desenvolvimento; China; Economia Internacional

Flutuações nos preços internacionais de commodities desempenham um importante papel na determinação de variáveis macroeconômicas em países emergentes exportadores de commodities, como: produto, taxa de câmbio real e inflação. Nesta tese, investiga-se o caso brasileiro. O primeiro ensaio aborda a relação entre preços internacionais de commodities e a taxa de câmbio real brasileira, focando em fatores que potencialmente alteram a intensidade desta relação, tais como abertura comercial, dependência em relação às exportações de commodities, volatilidade no mercado financeiro internacional e situação do risco país. O resultado principal sugere que a resposta da taxa de câmbio real aos choques nos preços de commodities depende da abertura comercial e da situação do risco país. O segundo ensaio empiricamente aborda a hipótese de que considerando o setor externo baseado em commodities, a demanda chinesa por commodities é o principal determinante dos ciclos de negócios de economias emergentes, usando o Brasil como um caso representativo. Especificamente, este trabalho examina os efeitos da demanda chinesa por commodities, dos preços internacionais de commodities e do produto mundial sobre variáveis macroeconômicas domésticas. Os principais resultados mostram que os choques na demanda chinesa provocam uma expansão nas exportações brasileiras de commodities, no setor de commodities não transacionáveis e em outras atividades domésticas. Choques nos preços de commodities são menos favoráveis do que choques na demanda chinesa por commodities. Os resultados também identificam o importante papel da taxa de juros na ampliação dos efeitos reais do boom no setor de commodities, em contraste com o papel da taxa de juros em países desenvolvidos. Quando a demanda chinesa por commodities e os preços de commodities são incorporados no modelo, preços de commodities desempenham um papel menos importante na explicação da variância do produto doméstico do que a literatura anterior tem mostrado.