Os efeitos da política monetária sobre a inflação quando a capacidade de crescimento é endógena : o regime de metas de inflação no Brasil é autodestrutível?

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Schiozer, Nikolas Alexander Van De Bilt, 1992-
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da Universidade Estadual de Campinas (UNICAMP)
Texto Completo: https://hdl.handle.net/20.500.12733/1634372
Resumo: Orientador: Carolina Troncoso Baltar
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spelling Os efeitos da política monetária sobre a inflação quando a capacidade de crescimento é endógena : o regime de metas de inflação no Brasil é autodestrutível?The effects of monetary policy when the capacity of growth is endogenous : is the inflation targeting regime in Brazil self-defeating?Política monetáriaInflaçãoProdutividadeInvestimentosDesenvolvimento ecônomico - Modelos matemáticosMonetary policyInflationProductivityInvestmentsEconomic development - Mathematical modelsOrientador: Carolina Troncoso BaltarDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de EconomiaResumo: Desde a adoção do regime de metas de inflação (RMI) no Brasil, em 1999, até os dias de hoje, o Brasil perdura como um dos países que apresentam uma das mais elevadas taxas de juros do mundo. Apesar disso, a taxa de inflação do Brasil no mesmo período manteve-se próxima da mediana mundial. Uma das hipóteses que explicaria esse comportamento afirma que o RMI seria autoderrotável, isto é, o próprio RMI comprometeria as condições necessárias para a economia apresentar crescimento elevado, inflação estável e baixa taxa de juros real. Isso porque a política monetária, ao ser restritiva, acabaria minando o desenvolvimento da capacidade de crescimento da economia, especialmente através da formação do estoque de capital fixo. Desta forma, o banco central não teria condições de reduzir a taxa de juros real sem que a inflação comece a subir por restrições de oferta, mantendo a economia brasileira cronicamente com uma taxa de juros real alta para manter a inflação controlada. Esta dissertação demonstra teoricamente esta hipótese a partir de um modelo, inspirado na abordagem neo-kaleckiano, que relaciona as variáveis taxa de juros, taxa de inflação, investimento agregado e produtividade. Além disso, foi feita revisão da literatura empírica para verificar se os pressupostos necessários para a hipótese ser válida são corroborados empiricamente. Por fim, a hipótese foi avaliada empiricamente através do desenvolvimento de três modelos de vetores autoregressivos estruturais (SVAR) utilizando dados da economia brasileira de 2006 até 2016. Os resultados sugerem que há evidências de que entre 2006 até 2016 o regime de metas de inflação pode ter sido autoderrotável no BrasilAbstract: Since the adoption of the inflation targeting regime (ITR) in Brazil in 1999, to date, Brazil remains as one of the countries with the highest interest rates in the world. Despite this, Brazil's inflation rate in the same period remained close to the world average. One of the hypotheses that would explain this behavior asserts that the ITR would be self-defeating, namely, the ITR itself would compromise the necessary conditions for the economy presents high growth, stable inflation and a low real interest rate. This is because the monetary policy, by being restrictive, would undermine the development of the economy's capacity of growth, especially through the investment in fixed capital stock. In this way, the central bank would not be able to reduce the real interest rate without inflation starting to rise due to supply constraints, keeping the Brazilian economy chronically with a high real interest rate to keep inflation under control. This dissertation theoretically demonstrated this hypothesis through a model, inspired by the neo-Kaleckian approach, which sought to relate the variables interest rate, inflation rate, aggregate investment and productivity. In addition, the empirical literature was reviewed to verify if the assumptions necessary for the hypothesis to be valid are empirically corroborated. Finally, the hypothesis was evaluated empirically through the development of three structural vector autoregressive models (SVAR) using data from the Brazilian economy from 2006 to 2016. The results suggest that there is evidence that between 2006 and 2016 the inflation targeting regime may have been self-defeating in BrazilMestradoTeoria EconômicaMestre em Ciências Econômicas[s.n.]Baltar, Carolina Troncoso, 1979-Silva, Antonio Carlos Macedo eLima, Gilberto TadeuUniversidade Estadual de Campinas (UNICAMP). Instituto de EconomiaPrograma de Pós-Graduação em Ciências EconômicasUNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINASSchiozer, Nikolas Alexander Van De Bilt, 1992-20182018-06-22T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdf1 recurso online (178 p.) : il., digital, arquivo PDF.https://hdl.handle.net/20.500.12733/1634372SCHIOZER, Nikolas Alexander Van De Bilt. Os efeitos da política monetária sobre a inflação quando a capacidade de crescimento é endógena: o regime de metas de inflação no Brasil é autodestrutível?. 2018. 1 recurso online (178 p.) Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia, Campinas, SP. Disponível em: https://hdl.handle.net/20.500.12733/1634372. 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