Suposição de normalidade e gestão de risco: uma aplicação do var paramétrico via teste de aderência

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Moralles, Herick Fernando
Data de Publicação: 2014
Outros Autores: Sartoris Neto, Alexandre [UNESP], Rebelatto, Daisy Aparecida do Nascimento
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Institucional da UNESP
Texto Completo: http://producaoonline.org.br/rpo/article/view/1130
http://hdl.handle.net/11449/124766
Resumo: Given the weaknesses of the parametric VaR (Value-at-Risk) calculated by normality assumptions, this paper develops a method of parametric VaR calculation considering ten different probability distributions. Specifically, the distribution to be used for the VaR calculation of a specific asset or portfolio is indicated by the Kolmogorov-Smirnov goodness-of-fit test. Additionally, the study compares the normality assumptions applicability for the VaR calculation of both individual assets, and to a large portfolio, in the context of market stability. The experiment makes use of a sample of 15 individual assets traded in the Sao Paulo Stock Exchange and the IBOVESPA index, collected in the Economática® database. The goodness-of-fit tests and VaR calculations are performed by a program developed in MATLAB7.1®. This investigation demonstrates that the assumption of normality brings good risk estimates for large portfolios and individual assets.
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spelling Suposição de normalidade e gestão de risco: uma aplicação do var paramétrico via teste de aderênciaNormality assumptions and risk management: an application of the parametric var via goodness-of-fit testParametric VaR (Value-at-Risk)NormalityKolmogorov-SmirnovVaR (Valor-em-Risco) paramétricoNormalidadeKolmogorov-SmirnovGiven the weaknesses of the parametric VaR (Value-at-Risk) calculated by normality assumptions, this paper develops a method of parametric VaR calculation considering ten different probability distributions. Specifically, the distribution to be used for the VaR calculation of a specific asset or portfolio is indicated by the Kolmogorov-Smirnov goodness-of-fit test. Additionally, the study compares the normality assumptions applicability for the VaR calculation of both individual assets, and to a large portfolio, in the context of market stability. The experiment makes use of a sample of 15 individual assets traded in the Sao Paulo Stock Exchange and the IBOVESPA index, collected in the Economática® database. The goodness-of-fit tests and VaR calculations are performed by a program developed in MATLAB7.1®. This investigation demonstrates that the assumption of normality brings good risk estimates for large portfolios and individual assets.Tendo em vista as fragilidades do VaR (Valor-em-Risco) paramétrico com pressuposto de normalidade, este trabalho desenvolve um método de cômputo do VaR paramétrico ajustado para dez diferentes distribuições de probabilidade. Especificamente, a distribuição a ser utilizada no cálculo do VaR para um dado ativo ou carteira é apontada pelo teste de aderência de Kolmogorov-Smirnov. Ainda, a investigação compara a aplicabilidade da suposição de normalidade para o cálculo do VaR para ativos individuais, e uma grande carteira, num contexto de estabilidade de mercados. O experimento realizado faz uso de uma amostra de 15 ativos individuais negociados na Bolsa de Valores de São Paulo, juntamente com o índice IBOVESPA, coletados na base Economática®. Os testes de aderência e os cálculos do VaR são realizados por um programa desenvolvido em MATLAB 7.1®. É encontrada uma grande ocorrência de ativos com boa aderência à distribuição Normal, demonstrando que o pressuposto de normalidade traz boas estimativas de risco tanto para um grande portfólio quanto para ativos individuais.Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)Universidade de São PauloUniversidade Estadual Paulista Júlio de Mesquita Filho, Faculdade de Ciências e Letras de Araraquara, Araraquara, Rodovia Araraquara-Jaú Km 1, Depto. de Economia, Campusville, CEP 14800-901, SP, BrasilUniversidade Estadual Paulista (Unesp)Universidade de São Paulo (USP)Moralles, Herick FernandoSartoris Neto, Alexandre [UNESP]Rebelatto, Daisy Aparecida do Nascimento2015-07-15T18:27:40Z2015-07-15T18:27:40Z2014info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/article430-447application/pdfhttp://producaoonline.org.br/rpo/article/view/1130Revista Produção Online, v. 14, n. 2, p. 430-447, 2014.1676-1901http://hdl.handle.net/11449/12476610.14488/1676-1901.v14i2.1130ISSN1676-1901-2014-14-02-430-447.pdf3418973718268092Currículo Lattesreponame:Repositório Institucional da UNESPinstname:Universidade Estadual Paulista (UNESP)instacron:UNESPporRevista Produção Onlineinfo:eu-repo/semantics/openAccess2024-06-10T19:42:37Zoai:repositorio.unesp.br:11449/124766Repositório InstitucionalPUBhttp://repositorio.unesp.br/oai/requestopendoar:29462024-08-05T22:56:16.688420Repositório Institucional da UNESP - Universidade Estadual Paulista (UNESP)false
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