Liquidez e "zeragem automática": resposta
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 1997 |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Estudos Econômicos (São Paulo) |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/161261 |
Resumo: | In reply to a critique of a previous paper on "automatic clearing" (a procedure by which the Central Bank of Brazil finances banks, or is financed by them, in the end of the day), this paper argues that (i) the opposition between verticalism and horizontalism is not the issue; (ii) the critics of "automatic clearing" have failed to show that the reserve leaks allegedly resulting from the procedure are important enough to hamper monetary control; (Hi) the use of the procedure is compatible with control of reserves in the relevantperiods; (iv) that procedure fulfills a function common to the discount window in a more effective and prompt way; (v) Prior to July 1994, the Central Bank of Brazil sought to control the interest rate in the bank reserves market, but not to render it constant regardless of macroeconomic conditions. |
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Liquidez e "zeragem automática": respostamonetary policybank reservesoperating proceduresbrazilian economypoliticas monetáriasreservas bancáriasprocedimento operacionaiseconomia brasileiraIn reply to a critique of a previous paper on "automatic clearing" (a procedure by which the Central Bank of Brazil finances banks, or is financed by them, in the end of the day), this paper argues that (i) the opposition between verticalism and horizontalism is not the issue; (ii) the critics of "automatic clearing" have failed to show that the reserve leaks allegedly resulting from the procedure are important enough to hamper monetary control; (Hi) the use of the procedure is compatible with control of reserves in the relevantperiods; (iv) that procedure fulfills a function common to the discount window in a more effective and prompt way; (v) Prior to July 1994, the Central Bank of Brazil sought to control the interest rate in the bank reserves market, but not to render it constant regardless of macroeconomic conditions.Em resposta a uma crítica de um artigo anterior sobre zeragem automática, este artigo argumenta que: (i) a oposição entre verticalismo e horizontalismo não é o que está em questão; (ii) os críticos da zeragem automática não conseguiram mostrar que os vazamentos de reservas resultantes do procedimento são bastante importantes para embaraçar o controle monetário; (iii) o uso do procedimento é compatível com o controle de reservas nos intervalos de tempo relevantes; (iv) aquele procedimento cumpre uma função comum ao redesconto, mas de um modo mais efeitov e ágil; (v) antes de julho de 1994, o Banco Central do Brasil procurava controlar a taxa de juros do mercado de reservas bancárias, mas não torná-la constante independentemente das condições macroeconômicas.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade1997-09-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/161261Estudos Econômicos (São Paulo); v. 27 n. 3 (1997); 519-5251980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/161261/155246Copyright (c) 1997 Valdir Ramalhohttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessRamalho, Valdir2021-05-10T14:53:07Zoai:revistas.usp.br:article/161261Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2021-05-10T14:53:07Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false |
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