Prize for information: an empirical investigation of the microstructure stock market of Brazil

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Caetano, Fábio Massaúd
Data de Publicação: 2015
Outros Autores: dos Santos, Nelson Seixas, Kloeckner, Gilberto de Oliveira
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Estudos Econômicos (São Paulo)
Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/ee/article/view/61853
Resumo: Este artigo estima a probabilidade de informação privilegiada (PIN), para ações do Índice Brasil durante o período de 2006 até 2011. O PIN é uma proxy para informação privada e é incorporado ao método de Fama French (1993) para separar os portfolios e explicar seus retornos. A combinação do PIN com as variáveis valor de mercado e índice book-to-market possibilita, para alguns portfolios, aumento do retorno e diminuição do risco. A significância das variáveis na explicação dos retornos é testada utilizando modelos de Markov-switching. Os resultados demonstram que o PIN é um fator importante na explicação dos retornos dos portfolios.
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spelling Prize for information: an empirical investigation of the microstructure stock market of BrazilPrêmio por informação: uma investigação empírica da microestrutura do mercado acionário no BrasilProbability of informed negotiationMarkov-switching modelsPortfolios selectionTick-test algorithmProbabilidade de negociação informadaModelos de mudança de regime markovianoSeleção de portfoliosAlgoritmo do tick-testEste artigo estima a probabilidade de informação privilegiada (PIN), para ações do Índice Brasil durante o período de 2006 até 2011. O PIN é uma proxy para informação privada e é incorporado ao método de Fama French (1993) para separar os portfolios e explicar seus retornos. A combinação do PIN com as variáveis valor de mercado e índice book-to-market possibilita, para alguns portfolios, aumento do retorno e diminuição do risco. A significância das variáveis na explicação dos retornos é testada utilizando modelos de Markov-switching. Os resultados demonstram que o PIN é um fator importante na explicação dos retornos dos portfolios.This article makes use of tick-by-tick data to estimate the probability of informed trading (PIN) to IBRX stocks. We add PIN in Fama French (1993) method to separate portfolios and explain their returns. Our evidence points out we may find some portfolios, which have statistically higher return and lower risk in a Markov-switching regression. The results demonstrate PIN is an important factor in explaining portfolio returns.Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade2015-09-30info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/6185310.1590/0101-416145366fngEstudos Econômicos (São Paulo); v. 45 n. 3 (2015); 625-6501980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/61853/104458Copyright (c) 2015 Fábio Massaúd Caetano, Nelson Seixas dos Santos, Gilberto de Oliveira Kloeckner http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0info:eu-repo/semantics/openAccessCaetano, Fábio Massaúddos Santos, Nelson SeixasKloeckner, Gilberto de Oliveira2020-12-07T21:37:52Zoai:revistas.usp.br:article/61853Revistahttps://www.revistas.usp.br/eePUBhttps://www.revistas.usp.br/ee/oaiestudoseconomicos@usp.br||aldrighi@usp.br1980-53570101-4161opendoar:2020-12-07T21:37:52Estudos Econômicos (São Paulo) - Universidade de São Paulo (USP)false
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