Volatilidade da taxa de câmbio real e taxa de juros no Brasil: evidências de um modelo VAR-GARCH-M para o período 1999-2010
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Data de Publicação: | 2013 |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Economia Aplicada |
Texto Completo: | https://www.revistas.usp.br/ecoa/article/view/78261 |
Resumo: | This paper discusses the relationship between interest rate and the real effective exchange rate volatility in Brazil. Using a multivariate simultaneous GARCH model, allowing estimate equations for the mean and the variance in a single stage, it was observed that the real effective exchange rate volatility and interest rate (nominal or real) are not independent. Furthermore, it was found that the real effective exchange rate variance is affected by lagged shocks in the interest rate mean and variance. Under the inflation targeting regime the former results suggest that the high exchange rate volatility in Brazil could be related to the monetary policy rule adopted. |
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Volatilidade da taxa de câmbio real e taxa de juros no Brasil: evidências de um modelo VAR-GARCH-M para o período 1999-2010 This paper discusses the relationship between interest rate and the real effective exchange rate volatility in Brazil. Using a multivariate simultaneous GARCH model, allowing estimate equations for the mean and the variance in a single stage, it was observed that the real effective exchange rate volatility and interest rate (nominal or real) are not independent. Furthermore, it was found that the real effective exchange rate variance is affected by lagged shocks in the interest rate mean and variance. Under the inflation targeting regime the former results suggest that the high exchange rate volatility in Brazil could be related to the monetary policy rule adopted. Este trabalho investiga a relação entre a taxa de juros e a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva no Brasil. Através de um modelo GARCH multivariado simultâneo, que permite estimar equações para a média e variância em um único estágio, observou-se que não é possível afirmar que a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva e a taxa de juros (nominal ou real) sejam independentes. Adicionalmente, houve evidência de que a variância da taxa de câmbio real efetiva é afetada pelos choques defasados na média e na variância da taxa de juros. No contexto do regime de metas para a inflação, tais resultados sugerem que a elevada volatilidade cambial no Brasil pode estar de alguma forma relacionada com a regra de política monetária adotada. Universidade de São Paulo, FEA-RP/USP2013-09-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://www.revistas.usp.br/ecoa/article/view/7826110.1590/S1413-80502013000300006Economia Aplicada; Vol. 17 No. 3 (2013); 355-378Economia Aplicada; Vol. 17 Núm. 3 (2013); 355-378Economia Aplicada; v. 17 n. 3 (2013); 355-3781980-53301413-8050reponame:Economia Aplicadainstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPporhttps://www.revistas.usp.br/ecoa/article/view/78261/82332Copyright (c) 2015 Economia Aplicadainfo:eu-repo/semantics/openAccessCerqueira, Vinícius dos Santos2016-02-03T16:59:24Zoai:revistas.usp.br:article/78261Revistahttps://www.revistas.usp.br/ecoaPUBhttps://www.revistas.usp.br/ecoa/oai||revecap@usp.br1980-53301413-8050opendoar:2023-09-13T12:17:01.208047Economia Aplicada - Universidade de São Paulo (USP)false |
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