Corporate bonds' liquidity in Brazilian market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Sheng, Hsia Hua
Data de Publicação: 2008
Outros Autores: Saito, Richard
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Revista de Administração (São Paulo)
Texto Completo: https://www.revistas.usp.br/rausp/article/view/44475
Resumo: Neste estudo, investigam-se empiricamente proxies de liquidez baseadas nas características das debêntures das empresas brasileiras, assim como a interação entre as medidas de liquidez. Essa abordagem foi sugerida por Houweling, Mentink e Vorst (2004), visto que as medidas usuais de liquidez não são facilmente construídas para o mercado de corporate bonds (debêntures). Foram coletadas 135 emissões públicas e de suas respectivas transações até 18 meses após a emissão no período de janeiro de 1999 a junho de 2004. O método stepwise forward linear do mínimo quadrado ordinário foi usado para encontrar as variáveis proxies de liquidez. Testes não-paramétrico e paramétrico foram aplicados no estudo. Foram encontrados os seguintes resultados: o tamanho de emissão e determinados tipos de emissores são proxies de liquidez; controlando os tipos de emissores, as debêntures com maior tamanho de emissão são as mais líquidas; a relação entre idade e liquidez não é clara; a diferença entre preços máximos e mínimos das transações não é uma medida de liquidez apropriada.
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