A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Feitosa, Dhiego Augusto Solino
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
Texto Completo: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-20112020-164203/
Resumo: O objetivo deste trabalho é examinar o efeito da adoção e divulgação da contabilidade de hedge no risco idiossincrático das companhias de capital aberto listadas na Bovespa (B3), entre 2009 e 2018, tendo como fundamentação teórica a Teoria de Agência, Assimetria de Informação e Teoria de Sinalização. Foi empregado como metodologia uma regressão linear múltipla pelo método dos mínimos quadrados ordinários com dados em painel. Para mensuração da variável dependente denominada risco idiossincrático foi utilizado o modelo de estimação de cinco fatores de Fama e French (2015). A variável independente de interesse foi a variável dicotômica adoção da contabilidade de hedge, assumindo valor 0 ou 1 no modelo. Adicionalmente, foram utilizadas variáveis de controle sugeridas pela literatura, como concentração acionária, endividamento, liquidez corrente e distribuição de dividendos por ação. Ressalta-se que todas variáveis de controle se mostraram significantes. Os dados foram obtidos a partir da plataforma Economática®, bem como, quando pertinente, das notas explicativas das companhias participantes da amostra, disponíveis no site da B3. Como resultado, verificou-se uma relação significativa e negativa entre adoção da contabilidade de hedge e o risco idiossincrático, conforme o esperado. Pôde-se concluir, portanto, que a contabilidade de hedge pode impactar o risco idiossincrático das companhias de capital aberto brasileiras. A pesquisa contribui à literatura internacional e nacional, ao prover evidências empíricas sobre o impacto do uso da contabilidade de hedge e da transparência da gestão de risco no risco idiossincrático das companhias, fornecendo maior entendimento sobre a eficiência da norma relativa à contabilidade de hedge no Brasil. A pesquisa fornece, assim, evidências aos formuladores de normas contábeis e aos investidores para que estes possam avaliar e aprimorar as normas contábeis e os processos de tomada de decisão em investimento, respectivamente.
id USP_3e27057f8cd6a14b94a434a64b02d03c
oai_identifier_str oai:teses.usp.br:tde-20112020-164203
network_acronym_str USP
network_name_str Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
repository_id_str 2721
spelling A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiroThe relation between hedge accounting and idiosyncratic risk in the brazilian capital marketCapital marketContabilidade de hedgeHegde accountingIdiosyncratic riskInformation disclosureMercado de capitaisRisco idiossincráticoTransparência informacionalO objetivo deste trabalho é examinar o efeito da adoção e divulgação da contabilidade de hedge no risco idiossincrático das companhias de capital aberto listadas na Bovespa (B3), entre 2009 e 2018, tendo como fundamentação teórica a Teoria de Agência, Assimetria de Informação e Teoria de Sinalização. Foi empregado como metodologia uma regressão linear múltipla pelo método dos mínimos quadrados ordinários com dados em painel. Para mensuração da variável dependente denominada risco idiossincrático foi utilizado o modelo de estimação de cinco fatores de Fama e French (2015). A variável independente de interesse foi a variável dicotômica adoção da contabilidade de hedge, assumindo valor 0 ou 1 no modelo. Adicionalmente, foram utilizadas variáveis de controle sugeridas pela literatura, como concentração acionária, endividamento, liquidez corrente e distribuição de dividendos por ação. Ressalta-se que todas variáveis de controle se mostraram significantes. Os dados foram obtidos a partir da plataforma Economática®, bem como, quando pertinente, das notas explicativas das companhias participantes da amostra, disponíveis no site da B3. Como resultado, verificou-se uma relação significativa e negativa entre adoção da contabilidade de hedge e o risco idiossincrático, conforme o esperado. Pôde-se concluir, portanto, que a contabilidade de hedge pode impactar o risco idiossincrático das companhias de capital aberto brasileiras. A pesquisa contribui à literatura internacional e nacional, ao prover evidências empíricas sobre o impacto do uso da contabilidade de hedge e da transparência da gestão de risco no risco idiossincrático das companhias, fornecendo maior entendimento sobre a eficiência da norma relativa à contabilidade de hedge no Brasil. A pesquisa fornece, assim, evidências aos formuladores de normas contábeis e aos investidores para que estes possam avaliar e aprimorar as normas contábeis e os processos de tomada de decisão em investimento, respectivamente.The aim of this work is to analyse the effect of the hedge accounting\'s usage and disclosure on the idiosyncratic risk of the open market capital companies listed on Bovespa (B3), between the period from 2009 to 2018. The Agency Theory, Asymmetry Information Theory and Signalization Theory were addressed in order to stablish the relation between the two objects of this study. As methodology, a multiple linear regression based on the minimal ordinary square method with panel data was employed. For the dependent variable estimation, known as idiosyncratic risk, it was employed the Fama and Fench (2015) five factors model. As the independent variable of interest, it was employed the dummy variable adoption of the hedge accounting policy, assuming value 0 and 1 into the model. Moreover, it was used control variables suggested by the related literature to subject, as shareholders concentration, indebtedness, current liquidity and dividend yield per share. In this study all control variables have shown significance. The data was obtained from Economática® platform, as well as, when needed, from the companies\' explanatory notes data available on the financial statements available on the B3 website. The results of the study showed a significant and negative relation between hedge accounting\'s usage and idiosyncratic risk, as expected based on the theories. Then, it was possible to conclude that hedge accounting\'s usage might impact the open capital market companies\' idiosyncratic risk. The study contributes to the international and national literature providing empirical evidences about the impact of the hedge accounting and, consequently, the risk management disclosure on the companies\' idiosyncratic risk, offering, then, better understanding about the accounting standards efficiency in Brazil. Thus, this research provides evidences to the accounting standards makers and to the investors so that they can evaluate and improve accounting standards and investment decision process, respectively.Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USPAmbrozini, Marcelo AugustoFeitosa, Dhiego Augusto Solino2020-08-26info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttps://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-20112020-164203/reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USPinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPLiberar o conteúdo para acesso público.info:eu-repo/semantics/openAccesspor2021-02-01T17:51:02Zoai:teses.usp.br:tde-20112020-164203Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://www.teses.usp.br/PUBhttp://www.teses.usp.br/cgi-bin/mtd2br.plvirginia@if.usp.br|| atendimento@aguia.usp.br||virginia@if.usp.bropendoar:27212021-02-01T17:51:02Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP - Universidade de São Paulo (USP)false
dc.title.none.fl_str_mv A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
The relation between hedge accounting and idiosyncratic risk in the brazilian capital market
title A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
spellingShingle A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
Feitosa, Dhiego Augusto Solino
Capital market
Contabilidade de hedge
Hegde accounting
Idiosyncratic risk
Information disclosure
Mercado de capitais
Risco idiossincrático
Transparência informacional
title_short A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
title_full A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
title_fullStr A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
title_full_unstemmed A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
title_sort A relação entre a contabilidade de hedge e o risco idiossincrático no mercado de capitais brasileiro
author Feitosa, Dhiego Augusto Solino
author_facet Feitosa, Dhiego Augusto Solino
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Ambrozini, Marcelo Augusto
dc.contributor.author.fl_str_mv Feitosa, Dhiego Augusto Solino
dc.subject.por.fl_str_mv Capital market
Contabilidade de hedge
Hegde accounting
Idiosyncratic risk
Information disclosure
Mercado de capitais
Risco idiossincrático
Transparência informacional
topic Capital market
Contabilidade de hedge
Hegde accounting
Idiosyncratic risk
Information disclosure
Mercado de capitais
Risco idiossincrático
Transparência informacional
description O objetivo deste trabalho é examinar o efeito da adoção e divulgação da contabilidade de hedge no risco idiossincrático das companhias de capital aberto listadas na Bovespa (B3), entre 2009 e 2018, tendo como fundamentação teórica a Teoria de Agência, Assimetria de Informação e Teoria de Sinalização. Foi empregado como metodologia uma regressão linear múltipla pelo método dos mínimos quadrados ordinários com dados em painel. Para mensuração da variável dependente denominada risco idiossincrático foi utilizado o modelo de estimação de cinco fatores de Fama e French (2015). A variável independente de interesse foi a variável dicotômica adoção da contabilidade de hedge, assumindo valor 0 ou 1 no modelo. Adicionalmente, foram utilizadas variáveis de controle sugeridas pela literatura, como concentração acionária, endividamento, liquidez corrente e distribuição de dividendos por ação. Ressalta-se que todas variáveis de controle se mostraram significantes. Os dados foram obtidos a partir da plataforma Economática®, bem como, quando pertinente, das notas explicativas das companhias participantes da amostra, disponíveis no site da B3. Como resultado, verificou-se uma relação significativa e negativa entre adoção da contabilidade de hedge e o risco idiossincrático, conforme o esperado. Pôde-se concluir, portanto, que a contabilidade de hedge pode impactar o risco idiossincrático das companhias de capital aberto brasileiras. A pesquisa contribui à literatura internacional e nacional, ao prover evidências empíricas sobre o impacto do uso da contabilidade de hedge e da transparência da gestão de risco no risco idiossincrático das companhias, fornecendo maior entendimento sobre a eficiência da norma relativa à contabilidade de hedge no Brasil. A pesquisa fornece, assim, evidências aos formuladores de normas contábeis e aos investidores para que estes possam avaliar e aprimorar as normas contábeis e os processos de tomada de decisão em investimento, respectivamente.
publishDate 2020
dc.date.none.fl_str_mv 2020-08-26
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-20112020-164203/
url https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-20112020-164203/
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.relation.none.fl_str_mv
dc.rights.driver.fl_str_mv Liberar o conteúdo para acesso público.
info:eu-repo/semantics/openAccess
rights_invalid_str_mv Liberar o conteúdo para acesso público.
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.coverage.none.fl_str_mv
dc.publisher.none.fl_str_mv Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
publisher.none.fl_str_mv Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
dc.source.none.fl_str_mv
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
instname:Universidade de São Paulo (USP)
instacron:USP
instname_str Universidade de São Paulo (USP)
instacron_str USP
institution USP
reponame_str Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
collection Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
repository.name.fl_str_mv Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP - Universidade de São Paulo (USP)
repository.mail.fl_str_mv virginia@if.usp.br|| atendimento@aguia.usp.br||virginia@if.usp.br
_version_ 1815257186426683392