A possibilidade de saltos discretos no câmbio implícita nos prémios das opções (jan/97 a jan/99)
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Data de Publicação: | 2000 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP |
Texto Completo: | https://doi.org/10.11606/D.12.2000.tde-10052023-151351 |
Resumo: | Nesta dissertação, são estimados os parâmetros - implícitos nos prémios das opções - de um modelo de precificação que considera a possibilidade de saltos discretos no câmbio (o modelo de Merton), no período entre janeiro/97 e janeiro/99. Os resultados obtidos são interpretados como probabilidades e magnitudes esperadas de uma desvalorização do Real. Então, argumenta-se em favor dessas estimativas como medidas de credibilidade no regime de bandas que vigorou de março/95 a janeiro/99. Além disso, apresentam-se evidências para se afirmar que o modelo mais utilizado pelo mercado para precificar derivativos no período mimetizava a possibilidade de saltos discretos. Por fim, busca-se mostrar que o modelo de Merton teria tido melhor desempenho que os métodos comumente usados enquanto ferramenta para traduzir informações em preços. |
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info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesis A possibilidade de saltos discretos no câmbio implícita nos prémios das opções (jan/97 a jan/99) The possibility of discrete jumps in the exchange rate implicit in option premiums (Jan/97 to Jan/99) 2000-06-16Marcos Eugenio da SilvaMarco Antonio Cesar BonomoJose Carlos de Souza SantosBernardo de Vasconcellos GuimarãesUniversidade de São PauloEconomiaUSPBR Câmbio (Economia) Derivatives Derivativos Financial Options Foreign Exchange (Economics) Opções financeiras Nesta dissertação, são estimados os parâmetros - implícitos nos prémios das opções - de um modelo de precificação que considera a possibilidade de saltos discretos no câmbio (o modelo de Merton), no período entre janeiro/97 e janeiro/99. Os resultados obtidos são interpretados como probabilidades e magnitudes esperadas de uma desvalorização do Real. Então, argumenta-se em favor dessas estimativas como medidas de credibilidade no regime de bandas que vigorou de março/95 a janeiro/99. Além disso, apresentam-se evidências para se afirmar que o modelo mais utilizado pelo mercado para precificar derivativos no período mimetizava a possibilidade de saltos discretos. Por fim, busca-se mostrar que o modelo de Merton teria tido melhor desempenho que os métodos comumente usados enquanto ferramenta para traduzir informações em preços. This dissertation estimates the parameters of a pricing model which considers the possibility of discrete jumps in the Brazilian exchange rate (Merton\'s model), from January 1997 to January 1999. The obtained results are seen as probabilities and expected magnitudes of the Real devaluation. Then, such estimates are defended as good measures of credibility of the exchange rate policy, that prevailed from March 1995 to January 1999. It is also shown that the widespread pricing model in the period simulates the possibility of discrete jumps. Finally, it is argued that Merton\'s model would have performed better than the commonly used pricing tool as a device to translate information into derivative prices. https://doi.org/10.11606/D.12.2000.tde-10052023-151351info:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USPinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USP2023-12-21T18:36:38Zoai:teses.usp.br:tde-10052023-151351Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://www.teses.usp.br/PUBhttp://www.teses.usp.br/cgi-bin/mtd2br.plvirginia@if.usp.br|| atendimento@aguia.usp.br||virginia@if.usp.bropendoar:27212023-12-22T12:26:08.957652Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP - Universidade de São Paulo (USP)false |
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Nesta dissertação, são estimados os parâmetros - implícitos nos prémios das opções - de um modelo de precificação que considera a possibilidade de saltos discretos no câmbio (o modelo de Merton), no período entre janeiro/97 e janeiro/99. Os resultados obtidos são interpretados como probabilidades e magnitudes esperadas de uma desvalorização do Real. Então, argumenta-se em favor dessas estimativas como medidas de credibilidade no regime de bandas que vigorou de março/95 a janeiro/99. Além disso, apresentam-se evidências para se afirmar que o modelo mais utilizado pelo mercado para precificar derivativos no período mimetizava a possibilidade de saltos discretos. Por fim, busca-se mostrar que o modelo de Merton teria tido melhor desempenho que os métodos comumente usados enquanto ferramenta para traduzir informações em preços. |
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