O efeito dos pares como determinante do motivo de especulação: elemento do cash holdings

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Nunes, Rodolfo Vieira
Data de Publicação: 2023
Tipo de documento: Tese
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP
Texto Completo: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-11042024-161824/
Resumo: Os estudos que investigam o efeito dos pares e o aumento da retenção de caixa, com base na existência de uma relação relacionada ao motivo de liquidez especulação, têm recebido cada vez mais atenção na literatura acadêmica internacional nos últimos anos. As pesquisas que abordam os determinantes do nível de caixa e suas implicações ainda estão em constante evolução e aprimoramento. Além disso, estudos em diferentes partes do mundo têm identificado níveis elevados de acumulação de caixa pelas empresas. Essas pesquisas têm se apoiado em três correntes teóricas principais, conhecidas como tradeoff theory, pecking order theory e free cash flow, para explicar o nível de caixa com base em variáveis denominadas determinantes. O objetivo deste estudo é investigar empiricamente, por meio de uma proxy, se a especulação para oportunidades de investimento futuro está relacionada à retenção de caixa. Para isso, uma pesquisa foi realizada com uma amostra de 8.136 empresas americanas listadas, abrangendo o período de 2010 a 2019 e totalizando 83.077 observações. Foram utilizados modelos econométricos de regressão de painel de dados para análise. Com base nas evidências empíricas encontradas, pode-se concluir que o motivo especulação é válido e existe, sendo mensurado pela proxy utilizada, e exerce influência nos níveis de cash holdings das empresas. As teorias que sustentam as explicações sobre o efeito dos pares e o nível de caixa podem ser aplicadas de maneira complementar às teorias clássicas usualmente utilizadas.
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