REIT in Brazil: An opportunity of international diversification
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| Data de Publicação: | 2017 |
| Outros Autores: | , , |
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| Título da fonte: | Revista de Administração de Empresas |
| Texto Completo: | https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/71355 |
Resumo: | The benefits of international diversification have been modified by the continuous change in the correlations between markets. Real estate investment has a high potential as a diversifying asset in a portfolio. The aim of this paper is to analyze the diversification by investing in REITs and equities for an investor from Brazil. We build optimal portfolios out-of-sample using predictions of volatility, correlations and yields following the DCC and VAR-DCC methods for the BOVA11, Ifix and SPDR S&P500 indices, during the period from December 1, 2014 to October 30, 2015. Our results show that the VAR-DCC approach slightly improves the DCC and Plug-in approaches, and the Naïve strategy. |
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REIT in Brazil: An opportunity of international diversificationREIT en Brasil: Una oportunidad de diversificación internacionalREITs brasileiros: Uma oportunidade de diversificação internacionalReal Estate Investment Trustinternational diversificationmultivariate VAR-DCC modelBrazilSharpe Ratio.Real Estate Investment Trustdiversificación internacionalModelo VAR-DCC multivarianteBrasilRatio de Sharpe.Real Estate Investment TrustDiversificação internacionalModelo multivariado VAR-DCCBrasilRácio de Sharpe.The benefits of international diversification have been modified by the continuous change in the correlations between markets. Real estate investment has a high potential as a diversifying asset in a portfolio. The aim of this paper is to analyze the diversification by investing in REITs and equities for an investor from Brazil. We build optimal portfolios out-of-sample using predictions of volatility, correlations and yields following the DCC and VAR-DCC methods for the BOVA11, Ifix and SPDR S&P500 indices, during the period from December 1, 2014 to October 30, 2015. Our results show that the VAR-DCC approach slightly improves the DCC and Plug-in approaches, and the Naïve strategy. Los beneficios de la diversificación internacional se han visto modificados por el cambio continuo de las correlaciones entre los mercados. La inversión inmobiliaria presenta un elevado potencial como activo diversificador en un portafolio. El objetivo del presente trabajo es analizar la diversificación combinando la inversión en REIT con renta variable, para un inversor de Brasil. Para ello construimos carteras óptimas out-of-sample mediante predicciones de volatilidad, correlaciones y rendimientos utilizando los métodos DCC y VAR-DCC para el índice Ifix y los ETF BOVA11 y SPDR S&P500, durante el período de 1 de diciembre de 2014 a 30 de octubre de 2015. Nuestros resultados muestran que la aproximación VAR-DCC mejora ligeramente las aproximaciones Plug-in y DCC, y la cartera Naïve.Os benefícios da diversificação internacional estão sendo modificados pela mudança contínua das correlações entre os mercados. O investimento imobiliário apresenta um elevado potencial enquanto ativo diversificador de uma carteira. O objetivo do presente trabalho é analisar a diversificação mediante o investimento em REITs e renda variável, para um investidor no Brasil. Então nós construímos carteiras ótimas out-of-sample mediante previsões da volatilidade, correlações e rendimentos utilizando os modelos (métodos) DCC e VAR-DCC para o índice Ifix, e os ETFs BOVA11 e SPDR S&P500, durante o período de 1 de dezembro de 2014 a 30 de outubro de 2015. Os nossos resultados mostram que a aproximação VAR-DCC melhora a aproximação Plug-in e a DCC, e a estratégia Naïve.RAE - Revista de Administracao de Empresas RAE - Revista de Administração de EmpresasRAE-Revista de Administração de Empresas2017-08-15info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/7135510.1590/S0034-759020170402RAE - Revista de Administracao de Empresas ; Vol. 57 No. 4 (2017): julho-agosto; 302-316RAE - Revista de Administração de Empresas; Vol. 57 Núm. 4 (2017): julho-agosto; 302-316RAE-Revista de Administração de Empresas; v. 57 n. 4 (2017): julho-agosto; 302-3162178-938X0034-7590reponame:Revista de Administração de Empresasinstname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVspahttps://periodicos.fgv.br/rae/article/view/71355/68817Copyright (c) 2017 RAE - Revista de Administração de Empresasinfo:eu-repo/semantics/openAccessLópez-Penabad, Maria CeliaLópez-Andión, CarmenIglesias-Casal, AnaMaside-Sanfiz, José Manuel2019-01-14T18:53:25Zoai:ojs.periodicos.fgv.br:article/71355Revistahttps://rae.fgv.br/raeONGhttps://old.scielo.br/oai/scielo-oai.phprae@fgv.br||ilda.fontes@fgv.br||raeredacao@fgv.br2178-938X0034-7590opendoar:2024-03-06T13:05:52.001596Revista de Administração de Empresas - Fundação Getulio Vargas (FGV)true |
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