Management ownership and market valuation: an empirical analysis

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Morck, Randall
Data de Publicação: 2008
Outros Autores: Schleifer, Andrei, Vishny, Robert W.
Tipo de documento: Artigo
Idioma: por
Título da fonte: Revista de Administração de Empresas
Texto Completo: https://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rae/article/view/36613
Resumo: We investigate the relationship between management ownership and market valuation of the firm, as measured by Tobin's Q. In a 1980 cross-section of 371 Fortune 500 firms, we find evidence of a significant nonmonotonic relationship. Tobin's Q first increases, then declines, and finally rises slightly as ownership by the board of directors rises. For older firms, there is evidence that Q is lower when the firm is run by a member of the founding family than when it is run by an officer unrelated to the founder.
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spelling Management ownership and market valuation: an empirical analysisParticipação acionária da administração e valoração no mercado: uma análise empíricaManagement ownershipmarket valuationboard of directorscorporate governanceagency theoryParticipação acionáriavaloraçãoconselhogovernança corporativateoria da agênciaWe investigate the relationship between management ownership and market valuation of the firm, as measured by Tobin's Q. In a 1980 cross-section of 371 Fortune 500 firms, we find evidence of a significant nonmonotonic relationship. Tobin's Q first increases, then declines, and finally rises slightly as ownership by the board of directors rises. For older firms, there is evidence that Q is lower when the firm is run by a member of the founding family than when it is run by an officer unrelated to the founder.Investigamos a relação entre a participação acionária dos administradores e a valoração da empresa no mercado, medida pelo Q de Tobin. Em um corte longitudinal de 371 empresas da Fortune 500 em 1980, encontramos evidências de uma relação não-monotônica significativa. O Q de Tobin aumenta, depois diminui e, finalmente, apresenta novo e leve aumento à medida que cresce a participação dos membros do conselho no capital. Para empresas mais antigas, há evidências de que o Q é menor quando a empresa é administrada por um membro da família fundadora do que quando administrada por um executivo sem parentesco com o fundador.RAE - Revista de Administracao de Empresas RAE - Revista de Administração de EmpresasRAE-Revista de Administração de Empresas2008-04-01info:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/publishedVersionapplication/pdfhttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rae/article/view/36613RAE - Revista de Administracao de Empresas ; Vol. 48 No. 2 (2008): abril-junho; 126-143RAE - Revista de Administração de Empresas; Vol. 48 Núm. 2 (2008): abril-junho; 126-143RAE-Revista de Administração de Empresas; v. 48 n. 2 (2008): abril-junho; 126-1432178-938X0034-7590reponame:Revista de Administração de Empresasinstname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVporhttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rae/article/view/36613/35391Morck, RandallSchleifer, AndreiVishny, Robert W.info:eu-repo/semantics/openAccess2016-08-17T18:41:20Zoai:bibliotecadigital.fgv.br:article/36613Revistahttps://rae.fgv.br/raeONGhttps://old.scielo.br/oai/scielo-oai.phprae@fgv.br||ilda.fontes@fgv.br||raeredacao@fgv.br2178-938X0034-7590opendoar:2016-08-17T18:41:20Revista de Administração de Empresas - Fundação Getulio Vargas (FGV)false
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