Do Peruvian financial intermediaries face financial constraints? Evidence from a regulatory change
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Data de Publicação: | 2017 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | eng |
Título da fonte: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10438/17836 |
Resumo: | Os intermediários financeiros como as instituições de micro finanças representam uma fonte significativa de fundos em mercados emergentes. As micro finanças no mercado bancário peruano tiveram uma grande evolução, criando um bom ambiente para seu desenvolvimento. Assim, nos últimos 8 anos o Peru tornou-se um dos principais países na prática de micro finanças, enquanto a economia também experimentou taxas de crescimento sustentáveis acima da média da região. No entanto, estudos sobre intermediários financeiros, principalmente em instituições de micro finanças, ainda são poucos para contextos de mercados emergentes. A literatura também demonstra a importância dos intermediários financeiros, bem como uma série de fricções financeiras em suas atividades de provisão de liquidez como agentes econômicos. Ao respeito disso, este estudo tem como objetivo identificar se os intermediários financeiros no Peru enfrentam restrições de financiamento, sando um choque quase exógeno (mudança de regulação), que aumentou o escopo de operações de crédito de intermediários de pequeno porte, comparando-as aos bancos, que não foram afetados pela medida regulatória. A amostra utilizada é o universo de intermediários financeiros peruanos entre 2004 e 2014. Os resultados encontrados no modelo Diff-in-Diff, indicam que os intermediários financeiros pequenos, são financeiramente restritos, uma vez que o seu custo de captação aumenta em relação ao dos bancos após o choque regulatório . Os resultados sugerem que o custo dos depósitos tem um papel importante num contexto de expansão de crédito num mercado emergente. Esses resultados evidenciam a existência de fricções nos mercados financeiros de uma economia emergente. |
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Condori, Edison Alejandro FloresEscolas::EAESPSilva, Wesley Mendes daNakamura, Wilson ToshiroSchiozer, Rafael Felipe2017-02-06T19:09:36Z2017-02-06T19:09:36Z2017-01-19CONDORI, Edison Alejandro Flores. Do Peruvian financial intermediaries face financial constraints? Evidence from a regulatory change. Dissertação (Mestrado em Administração de Empresas) - FGV - Fundação Getúlio Vargas, São Paulo, 2017.http://hdl.handle.net/10438/17836Os intermediários financeiros como as instituições de micro finanças representam uma fonte significativa de fundos em mercados emergentes. As micro finanças no mercado bancário peruano tiveram uma grande evolução, criando um bom ambiente para seu desenvolvimento. Assim, nos últimos 8 anos o Peru tornou-se um dos principais países na prática de micro finanças, enquanto a economia também experimentou taxas de crescimento sustentáveis acima da média da região. No entanto, estudos sobre intermediários financeiros, principalmente em instituições de micro finanças, ainda são poucos para contextos de mercados emergentes. A literatura também demonstra a importância dos intermediários financeiros, bem como uma série de fricções financeiras em suas atividades de provisão de liquidez como agentes econômicos. Ao respeito disso, este estudo tem como objetivo identificar se os intermediários financeiros no Peru enfrentam restrições de financiamento, sando um choque quase exógeno (mudança de regulação), que aumentou o escopo de operações de crédito de intermediários de pequeno porte, comparando-as aos bancos, que não foram afetados pela medida regulatória. A amostra utilizada é o universo de intermediários financeiros peruanos entre 2004 e 2014. Os resultados encontrados no modelo Diff-in-Diff, indicam que os intermediários financeiros pequenos, são financeiramente restritos, uma vez que o seu custo de captação aumenta em relação ao dos bancos após o choque regulatório . Os resultados sugerem que o custo dos depósitos tem um papel importante num contexto de expansão de crédito num mercado emergente. Esses resultados evidenciam a existência de fricções nos mercados financeiros de uma economia emergente.Financial intermediaries as of microfinance institutions represent a significant source of funds in emerging markets. Microfinances in the Peruvian banking market faced a high evolution, creating a great environment for its development. Thus, in the last 8 years Peru became one of the leading countries in microfinancing practice, while the economy also experimented sustainable growth rates above the average of the region. However, studies about financial intermediaries mainly in microfinance institutions are still few for emerging market contexts. Literature also demonstrates the importance of financial intermediaries as well as a series of financial frictions at their liquidity provision activities as economic agents. Therefore, this study aims to identify whether financial intermediaries in Peru face funding constraints, using a quasi-exogenous event (change in regulation) that allowed small financial intermediaries to increase the scope of their lending activities. We compare these institutions to banks that were not affected by the regulatory change. Our sample is the universe of Peruvian financial intermediaries between 2004 and 2014. Results found in the Diff-in-Diff model indicate that small financial intermediaries, are financially constrained as they increase their costs of funding compared to large banks after the regulatory shock. Our results suggest that cost of deposits matters in a context of credit expansion in an emerging market. These findings evidence the existence of financial market frictions in an emerging economy.engFundingIntermediariesConstraintsRegulationBanksBancosIntermediáriosFinanciamentoRestriçõesRegulaçãoAdministração de empresasBancos - PeruMicrofinançasFinanciamentoInstituições financeirasDo Peruvian financial intermediaries face financial constraints? Evidence from a regulatory changeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVinfo:eu-repo/semantics/openAccessTEXTDissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf.txtDissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf.txtExtracted texttext/plain102894https://repositorio.fgv.br/bitstreams/736b395c-4929-4c48-a754-8f5236d02cdc/download960e4e3968982283dbe434ce43ad72f6MD55ORIGINALDissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdfDissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdfapplication/pdf1381090https://repositorio.fgv.br/bitstreams/d77a27ef-33d2-487b-99e0-d44080635abb/download03fed481db399e15ebdbc720a48a2af2MD51LICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-84707https://repositorio.fgv.br/bitstreams/21484bec-5c8f-428d-bcf4-c2d87532b7df/downloaddfb340242cced38a6cca06c627998fa1MD52THUMBNAILDissertação Mestrado_Edison Flores FGV.pdf.jpgDissertação Mestrado_Edison 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