Opções reais em decisões de investimento de exploração e produção
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2006 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10438/283 |
Resumo: | This work reviews the main concepts of real option theory. It intends to discuss the investment decision problem under uncertainty in petroleum Exploration and Production (E&P). Simple models including the classic Padock, Siegel and Smith (1998) were focused because they may be easily implemented in petroleum companies. All the models discussed consider the Geometric Brownian Motion (GBM) which may be a reasonable approach to modeling prices since appropriated parameters are considered. In particular, a compound option model to exploration and development is presented. It reveals to be more appropriated, mainly when considering both the geologic risk and stages with distinct expiration dates. The selection of projects with real options is also tested in a representative portfolio of development projects, which results in an increasing NPV-investment ratio of selected portfolio. |
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Scartezini, André AvilaEscolas::EPGEFGVDias, Marco Antonio Guimarães2008-05-13T13:47:35Z2008-05-13T13:47:35Z2006-072006-07-31SCARTEZINI, André Avila. Opções reais em decisões de investimento de exploração e produção. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2006.http://hdl.handle.net/10438/283This work reviews the main concepts of real option theory. It intends to discuss the investment decision problem under uncertainty in petroleum Exploration and Production (E&P). Simple models including the classic Padock, Siegel and Smith (1998) were focused because they may be easily implemented in petroleum companies. All the models discussed consider the Geometric Brownian Motion (GBM) which may be a reasonable approach to modeling prices since appropriated parameters are considered. In particular, a compound option model to exploration and development is presented. It reveals to be more appropriated, mainly when considering both the geologic risk and stages with distinct expiration dates. The selection of projects with real options is also tested in a representative portfolio of development projects, which results in an increasing NPV-investment ratio of selected portfolio.Este trabalho faz uma revisão dos principais conceitos que definem a Teoria de Opções Reais. Tem como objetivo discutir o problema da decisão de investimento sob incerteza aplicado a problemas de Exploração e Produção de petróleo (E&P). Foram priorizados modelos simples que podem ser facilmente implantados no dia a dia de uma empresa, incluindo o clássico de Paddock, Siegel e Smith (1988). Os modelos discutidos são elaborados com Movimento Geométrico Browniano, que pode ser uma aproximação razoável para a modelagem de preços, a depender dos parâmetros considerados. Em particular, é apresentado um modelo de opção composta para exploração, que se revela mais apropriado por considerar o risco geológico e os estágios da opção com expiração diferenciada. A priorização de investimentos com auxílio de OR para uma carteira representativa de um portfolio de projetos de Produção também é testada, resultando numa maior relação VPL / Investimento da carteira selecionada.porTodo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveisinfo:eu-repo/semantics/openAccessOpções reais em decisões de investimento de exploração e produçãoinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisEconomiaFinançasInvestimentosMercado de opçõesreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVORIGINAL2149.pdfapplication/pdf5171277https://repositorio.fgv.br/bitstreams/eb6b2755-a7bd-4a6b-a44e-20d22020e429/download128245d4d933c471b7c4a2fdcabce68fMD51TEXT2149.pdf.txt2149.pdf.txtExtracted texttext/plain104200https://repositorio.fgv.br/bitstreams/ef24a8a6-5d0c-43ca-b4a6-b31007d35c36/download2e4c2f5a9e50a47e5c59a9f7c99b8c85MD56THUMBNAIL2149.pdf.jpg2149.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg3165https://repositorio.fgv.br/bitstreams/9610e6fe-6c74-4d6c-bced-6fda6478ce45/download1d64127d90daa27bb59d6b6f2fe785b1MD5710438/2832023-11-09 06:23:57.675open.accessoai:repositorio.fgv.br:10438/283https://repositorio.fgv.brRepositório InstitucionalPRIhttp://bibliotecadigital.fgv.br/dspace-oai/requestopendoar:39742023-11-09T06:23:57Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) - Fundação Getulio Vargas (FGV)false |
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