Fundos de Fundos (FoFs) e fundos multimercados no Brasil: comparação entre estratégias multimercado e aspectos da escolha do investidor
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Data de Publicação: | 2022 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
Texto Completo: | https://hdl.handle.net/10438/32971 |
Resumo: | O objetivo deste trabalho é avaliar a performance ajustada pelo risco de fundos de fundos multimercado versus fundos multimercados no Brasil. Para avaliar a performance ajustada pelo risco dos fundos, foram utilizados os indicadores de Sharpe, Treynor, Alpha de Jansen, Information Ratio e Morningstar (MRAR). O período em análise vai de 04/07/2019 a 01/07/2022. Foi constatado que os fundos de fundos multimercado superam 60% das categorias de fundos multimercado para o indicador de Sharpe na janela de 12 e 24 meses, e apenas 40% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Para Treynor, os fundos de fundos apresentaram desempenho superior a 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12 e 24 meses e superior a 90% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Entretanto, os FOFs apresentaram o pior Information Ratio para todo o período em análise e geraram Alpha de Jansen inferior à 60%, 70% e 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12, 24 e 36 meses, respectivamente. Além de avaliar o desempenho, foi realizado um paralelo com os aspectos comportamentais que influenciam a decisão do investidor brasileiro ao investir em fundos multimercado ou fundos de fundos. Verifica-se que, na percepção do investidor brasileiro de varejo, ainda existe grande desconhecimento das características dos fundos de investimento multimercado vs. fundos de fundos e que os fundos de fundos ainda não são considerados na escolha do investidor. |
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Fabro, Fabio StreitembergerEscolas::EESPColombo, Jéfferson AugustoViriato, MichaelNunes, Clemens V. de Azevedo2022-12-06T14:55:27Z2022-12-06T14:55:27Z2022-12-01https://hdl.handle.net/10438/32971O objetivo deste trabalho é avaliar a performance ajustada pelo risco de fundos de fundos multimercado versus fundos multimercados no Brasil. Para avaliar a performance ajustada pelo risco dos fundos, foram utilizados os indicadores de Sharpe, Treynor, Alpha de Jansen, Information Ratio e Morningstar (MRAR). O período em análise vai de 04/07/2019 a 01/07/2022. Foi constatado que os fundos de fundos multimercado superam 60% das categorias de fundos multimercado para o indicador de Sharpe na janela de 12 e 24 meses, e apenas 40% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Para Treynor, os fundos de fundos apresentaram desempenho superior a 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12 e 24 meses e superior a 90% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Entretanto, os FOFs apresentaram o pior Information Ratio para todo o período em análise e geraram Alpha de Jansen inferior à 60%, 70% e 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12, 24 e 36 meses, respectivamente. Além de avaliar o desempenho, foi realizado um paralelo com os aspectos comportamentais que influenciam a decisão do investidor brasileiro ao investir em fundos multimercado ou fundos de fundos. Verifica-se que, na percepção do investidor brasileiro de varejo, ainda existe grande desconhecimento das características dos fundos de investimento multimercado vs. fundos de fundos e que os fundos de fundos ainda não são considerados na escolha do investidor.This work aims to evaluate the performance of mutual funds versus funds of funds in Brazil. To evaluate the performance of the funds, Sharpe, Treynor, Jansen’s Alpha, Information Ratio and Morningstar (MRAR) measures were used. The period under analysis runs from 04/07/2019 to 01/07/2022. It was found that funds of funds outperform 60% of mutual funds categories for the Sharpe indicator in the 12- and 24- month window, and only 40% of hedge fund categories in the 36-month window. For Treynor, funds of funds performed better than 80% of the mutual funds categories in the 12- and 24-month windows and better than 90% of the mutual funds categories in the 36-month window. However, FOFs presented the worst Information Ratio for the entire period under analysis and generated Jansen's Alpha lower than 60%, 70% and 80% of the mutual funds categories in the 12-, 24- and 36-month windows, respectively. In addition to evaluating the performance, a parallel was made with the behavioral aspects that influence the decision of Brazilian investors when investing in mutual funds or funds of funds. In the eyes of the Brazilian retail investor, the pros and cons of mutual funds vs. funds of funds are not of great concern, as there is still a considerable lack of knowledge of these funds’ characteristics.porMutual fundsFund of fundsBehavioral biasesRisk-adjusted performanceFundos de investimento multimercadoFundos de fundosVieses comportamentaisPerformance ajustada pelo riscoEconomiaFundos de investimento - BrasilInvestimentos - AdministraçãoAdministração de riscoInvestidores (Finanças) - Processo decisórioFundos de Fundos (FoFs) e fundos multimercados no Brasil: comparação entre estratégias multimercado e aspectos da escolha do investidorinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVORIGINALFGV-EESP - TESE MPE - FABIO S FABRO -FUNDOS DE FUNDOS (FOFs) E FUNDOS MULTIMERCADOS NO BRASIL COMPARAÇÃO ENTRE 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O objetivo deste trabalho é avaliar a performance ajustada pelo risco de fundos de fundos multimercado versus fundos multimercados no Brasil. Para avaliar a performance ajustada pelo risco dos fundos, foram utilizados os indicadores de Sharpe, Treynor, Alpha de Jansen, Information Ratio e Morningstar (MRAR). O período em análise vai de 04/07/2019 a 01/07/2022. Foi constatado que os fundos de fundos multimercado superam 60% das categorias de fundos multimercado para o indicador de Sharpe na janela de 12 e 24 meses, e apenas 40% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Para Treynor, os fundos de fundos apresentaram desempenho superior a 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12 e 24 meses e superior a 90% das categorias de fundos multimercado na janela de 36 meses. Entretanto, os FOFs apresentaram o pior Information Ratio para todo o período em análise e geraram Alpha de Jansen inferior à 60%, 70% e 80% das categorias de fundos multimercado nas janelas de 12, 24 e 36 meses, respectivamente. Além de avaliar o desempenho, foi realizado um paralelo com os aspectos comportamentais que influenciam a decisão do investidor brasileiro ao investir em fundos multimercado ou fundos de fundos. Verifica-se que, na percepção do investidor brasileiro de varejo, ainda existe grande desconhecimento das características dos fundos de investimento multimercado vs. fundos de fundos e que os fundos de fundos ainda não são considerados na escolha do investidor. |
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