RISCO REGULATÓRIO E REAÇÃO DO MERCADO: ANÁLISE DO SETOR DE ENERGIA ELÉTRICA BRASILEIRO

• Autor(a) principal: Taffarel, Marinês
• Data de Publicação: 2013
• Outros Autores: Silva, Wesley Veira da, Clemente, Ademir
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Revista Universo Contábil
• Texto Completo: https://ojsrevista.furb.br/ojs/index.php/universocontabil/article/view/2722
• topic: Risco no mercado acionário; Risco regulatório; Setor de Energia Elétrica Brasileiro

Neste artigo busca-se avaliar o impacto de eventos regulatórios no risco e no retorno das ações de empresas do setor de energia elétrica brasileiro. A amostra compreende ações ordinárias de oito empresas que tiveram cotação ininterrupta no período de Janeiro de 2004 a Dezembro de 2010.  A série temporal completa é composta de 1.524 pregões. As empresas pesquisadas são subdivididas em empresas estatais, em número de quatro, e privadas, em igual número. A análise do impacto do risco regulatório é realizada em duas etapas. Em um primerio momento, busca-se verificar se os eventos regulatórios instituidos no período amostral influenciaram os retornos das ações de empresas do setor de energia elétrica. Posteriormente, o impacto do risco regulatório sobre a volatilidade das açoes é investigado por meio da modelagem da variância condicional, utilizando-se Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity – GARCH (1,1). Os resultados obtidos indicam que nem todos os eventos regulatórios apresentam impacto sobre o risco e o retorno das ações das empresas e, também, que nem todas as ações são igualmente afetadas.