Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2010 |
Outros Autores: | , , |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da FURG (RI FURG) |
Texto Completo: | http://repositorio.furg.br/handle/1/5494 |
Resumo: | Em finanças, a relação entre risco e retorno é estabelecida pela incerteza associada aos retornos esperados de uma decisão de investimento. Nesse contexto, as boas práticas de Governança Corporativa, que objetivam proporcionar uma maior transparência na divulgação de seus resultados econômicos e financeiros, auxiliam na redução dos riscos de uma decisão. Para avaliar a relação entre transparência/informação e risco/retorno, o presente trabalho tem como objetivo geral analisar a composição, o risco e a persistência da volatilidade de três carteiras de variância mínima formadas, respectivamente, por ativos de empresas que fazem parte dos níveis de Governança listadas na BM&FBOVESPA: N1 (nível 1), N2 (nível 2) e NM (Novo Mercado). Nesse intuito, foi desenvolvida uma pesquisa exploratório-descritiva, utilizando-se de técnicas econométricas aplicadas sobre as informações primárias obtidas no sítio do BM&FBOVESPA. Os dados foram tratados com o auxílio do Excel, especificamente das ferramentas Solver, e com a aplicação do modelo CAPM e dos modelos da família ARCH. Os principais resultados encontrados revelam que a formação da carteira de variância mínima reduz, significativamente, o risco diversificável. Também se observou que, quanto maior o nível de Governança, maior é o seu risco não sistemático (NM>N2>N1). O estudo comparativo das carteiras formadas confirmou a tese de menor persistência de volatilidade das empresas do Novo Mercado. Concluiu-se, portanto, que a carteira formada por ativos de empresas do Novo Mercado é menos arriscada, comparativamente às formadas por ativos das empresas dos níveis 1 e 2 |
id |
FURG_fd6987f311eeadf9f7a7b52ee7c7a4b2 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.furg.br:1/5494 |
network_acronym_str |
FURG |
network_name_str |
Repositório Institucional da FURG (RI FURG) |
repository_id_str |
|
spelling |
Monte, Paulo Aguiar doRezende, Isabelle Carlos CamposTeixeira, Gibran da SilvaBesarria, Cássio da Nobrega2015-10-22T18:50:13Z2015-10-22T18:50:13Z2010MONTE, Paulo Aguiar do et al. Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras. Contabilidade Vista & Revista, v. 21, n. 2, p. 15-44, 2010. Disponível em:<http://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/881/pdf82>. Acesso em: 19 set. 2015.0103-734Xhttp://repositorio.furg.br/handle/1/5494Em finanças, a relação entre risco e retorno é estabelecida pela incerteza associada aos retornos esperados de uma decisão de investimento. Nesse contexto, as boas práticas de Governança Corporativa, que objetivam proporcionar uma maior transparência na divulgação de seus resultados econômicos e financeiros, auxiliam na redução dos riscos de uma decisão. Para avaliar a relação entre transparência/informação e risco/retorno, o presente trabalho tem como objetivo geral analisar a composição, o risco e a persistência da volatilidade de três carteiras de variância mínima formadas, respectivamente, por ativos de empresas que fazem parte dos níveis de Governança listadas na BM&FBOVESPA: N1 (nível 1), N2 (nível 2) e NM (Novo Mercado). Nesse intuito, foi desenvolvida uma pesquisa exploratório-descritiva, utilizando-se de técnicas econométricas aplicadas sobre as informações primárias obtidas no sítio do BM&FBOVESPA. Os dados foram tratados com o auxílio do Excel, especificamente das ferramentas Solver, e com a aplicação do modelo CAPM e dos modelos da família ARCH. Os principais resultados encontrados revelam que a formação da carteira de variância mínima reduz, significativamente, o risco diversificável. Também se observou que, quanto maior o nível de Governança, maior é o seu risco não sistemático (NM>N2>N1). O estudo comparativo das carteiras formadas confirmou a tese de menor persistência de volatilidade das empresas do Novo Mercado. Concluiu-se, portanto, que a carteira formada por ativos de empresas do Novo Mercado é menos arriscada, comparativamente às formadas por ativos das empresas dos níveis 1 e 2the expected returns of an investment decision. In this context, the corporate governance practices, whose objective is to provide greater transparency in the dissemination of economic and financial results, assist in reducing the risk of a decision. To assess the relationship between accountability and risk/return, this paper intends to analyze the composition, risk and volatility persistence of three minimum variance portfolios. These portfolios are composed of assets by companies incorporated in different levels of corporate governance listed on BOVESPA: N1 (level 1), N2 (level 2) and NM (New Market). In this context, we developed an exploratory and descriptive e research, using econometric techniques applied to the information obtained from BOVESPA. The data were processed with the help of Excel, specifically, the SOLVER program, and the application of the CAPM and the models of the ARCH family. The results show that the composition of the minimum variance portfolio significantly reduces the risk diversifiable. Also was observed a direct relationship between level of governance and risk unsystematic (NM> N2> N1). The comparative research of the portfolios collected confirmed the theory about the persistent of volatility in New Market’s companies. We conclude, therefore, that the portfolio composed of New Market’s companies is less risky than the assets formed by companies in the levels 1 or 2porGovernança corporativaRiscoRetornoMercadoCorporate governanceRiskReturnFinancial marketExiste relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteirasIs there a relationship between corporate governance and volatility? a study from the composed portfoliosinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/articleinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional da FURG (RI FURG)instname:Universidade Federal do Rio Grande (FURG)instacron:FURGORIGINALExiste relação entre Governança Corporativa e volatilidade.pdfExiste relação entre Governança Corporativa e volatilidade.pdfapplication/pdf519412https://repositorio.furg.br/bitstream/1/5494/1/Existe%20rela%c3%a7%c3%a3o%20entre%20Governan%c3%a7a%20Corporativa%20e%20volatilidade.pdf81fe4be854390eba747c878b53a371d7MD51open accessLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-81748https://repositorio.furg.br/bitstream/1/5494/2/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD52open access1/54942021-01-22 14:13:47.885open accessoai:repositorio.furg.br:1/5494Tk9URTogUExBQ0UgWU9VUiBPV04gTElDRU5TRSBIRVJFClRoaXMgc2FtcGxlIGxpY2Vuc2UgaXMgcHJvdmlkZWQgZm9yIGluZm9ybWF0aW9uYWwgcHVycG9zZXMgb25seS4KCk5PTi1FWENMVVNJVkUgRElTVFJJQlVUSU9OIExJQ0VOU0UKCkJ5IHNpZ25pbmcgYW5kIHN1Ym1pdHRpbmcgdGhpcyBsaWNlbnNlLCB5b3UgKHRoZSBhdXRob3Iocykgb3IgY29weXJpZ2h0Cm93bmVyKSBncmFudHMgdG8gRFNwYWNlIFVuaXZlcnNpdHkgKERTVSkgdGhlIG5vbi1leGNsdXNpdmUgcmlnaHQgdG8gcmVwcm9kdWNlLAp0cmFuc2xhdGUgKGFzIGRlZmluZWQgYmVsb3cpLCBhbmQvb3IgZGlzdHJpYnV0ZSB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gKGluY2x1ZGluZwp0aGUgYWJzdHJhY3QpIHdvcmxkd2lkZSBpbiBwcmludCBhbmQgZWxlY3Ryb25pYyBmb3JtYXQgYW5kIGluIGFueSBtZWRpdW0sCmluY2x1ZGluZyBidXQgbm90IGxpbWl0ZWQgdG8gYXVkaW8gb3IgdmlkZW8uCgpZb3UgYWdyZWUgdGhhdCBEU1UgbWF5LCB3aXRob3V0IGNoYW5naW5nIHRoZSBjb250ZW50LCB0cmFuc2xhdGUgdGhlCnN1Ym1pc3Npb24gdG8gYW55IG1lZGl1bSBvciBmb3JtYXQgZm9yIHRoZSBwdXJwb3NlIG9mIHByZXNlcnZhdGlvbi4KCllvdSBhbHNvIGFncmVlIHRoYXQgRFNVIG1heSBrZWVwIG1vcmUgdGhhbiBvbmUgY29weSBvZiB0aGlzIHN1Ym1pc3Npb24gZm9yCnB1cnBvc2VzIG9mIHNlY3VyaXR5LCBiYWNrLXVwIGFuZCBwcmVzZXJ2YXRpb24uCgpZb3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgdGhlIHN1Ym1pc3Npb24gaXMgeW91ciBvcmlnaW5hbCB3b3JrLCBhbmQgdGhhdCB5b3UgaGF2ZQp0aGUgcmlnaHQgdG8gZ3JhbnQgdGhlIHJpZ2h0cyBjb250YWluZWQgaW4gdGhpcyBsaWNlbnNlLiBZb3UgYWxzbyByZXByZXNlbnQKdGhhdCB5b3VyIHN1Ym1pc3Npb24gZG9lcyBub3QsIHRvIHRoZSBiZXN0IG9mIHlvdXIga25vd2xlZGdlLCBpbmZyaW5nZSB1cG9uCmFueW9uZSdzIGNvcHlyaWdodC4KCklmIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uIGNvbnRhaW5zIG1hdGVyaWFsIGZvciB3aGljaCB5b3UgZG8gbm90IGhvbGQgY29weXJpZ2h0LAp5b3UgcmVwcmVzZW50IHRoYXQgeW91IGhhdmUgb2J0YWluZWQgdGhlIHVucmVzdHJpY3RlZCBwZXJtaXNzaW9uIG9mIHRoZQpjb3B5cmlnaHQgb3duZXIgdG8gZ3JhbnQgRFNVIHRoZSByaWdodHMgcmVxdWlyZWQgYnkgdGhpcyBsaWNlbnNlLCBhbmQgdGhhdApzdWNoIHRoaXJkLXBhcnR5IG93bmVkIG1hdGVyaWFsIGlzIGNsZWFybHkgaWRlbnRpZmllZCBhbmQgYWNrbm93bGVkZ2VkCndpdGhpbiB0aGUgdGV4dCBvciBjb250ZW50IG9mIHRoZSBzdWJtaXNzaW9uLgoKSUYgVEhFIFNVQk1JU1NJT04gSVMgQkFTRUQgVVBPTiBXT1JLIFRIQVQgSEFTIEJFRU4gU1BPTlNPUkVEIE9SIFNVUFBPUlRFRApCWSBBTiBBR0VOQ1kgT1IgT1JHQU5JWkFUSU9OIE9USEVSIFRIQU4gRFNVLCBZT1UgUkVQUkVTRU5UIFRIQVQgWU9VIEhBVkUKRlVMRklMTEVEIEFOWSBSSUdIVCBPRiBSRVZJRVcgT1IgT1RIRVIgT0JMSUdBVElPTlMgUkVRVUlSRUQgQlkgU1VDSApDT05UUkFDVCBPUiBBR1JFRU1FTlQuCgpEU1Ugd2lsbCBjbGVhcmx5IGlkZW50aWZ5IHlvdXIgbmFtZShzKSBhcyB0aGUgYXV0aG9yKHMpIG9yIG93bmVyKHMpIG9mIHRoZQpzdWJtaXNzaW9uLCBhbmQgd2lsbCBub3QgbWFrZSBhbnkgYWx0ZXJhdGlvbiwgb3RoZXIgdGhhbiBhcyBhbGxvd2VkIGJ5IHRoaXMKbGljZW5zZSwgdG8geW91ciBzdWJtaXNzaW9uLgo=Repositório InstitucionalPUBhttps://repositorio.furg.br/oai/request || http://200.19.254.174/oai/requestopendoar:2021-01-22T17:13:47Repositório Institucional da FURG (RI FURG) - Universidade Federal do Rio Grande (FURG)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
dc.title.alternative.pt_BR.fl_str_mv |
Is there a relationship between corporate governance and volatility? a study from the composed portfolios |
title |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
spellingShingle |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras Monte, Paulo Aguiar do Governança corporativa Risco Retorno Mercado Corporate governance Risk Return Financial market |
title_short |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
title_full |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
title_fullStr |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
title_full_unstemmed |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
title_sort |
Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras |
author |
Monte, Paulo Aguiar do |
author_facet |
Monte, Paulo Aguiar do Rezende, Isabelle Carlos Campos Teixeira, Gibran da Silva Besarria, Cássio da Nobrega |
author_role |
author |
author2 |
Rezende, Isabelle Carlos Campos Teixeira, Gibran da Silva Besarria, Cássio da Nobrega |
author2_role |
author author author |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Monte, Paulo Aguiar do Rezende, Isabelle Carlos Campos Teixeira, Gibran da Silva Besarria, Cássio da Nobrega |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Governança corporativa Risco Retorno Mercado Corporate governance Risk Return Financial market |
topic |
Governança corporativa Risco Retorno Mercado Corporate governance Risk Return Financial market |
description |
Em finanças, a relação entre risco e retorno é estabelecida pela incerteza associada aos retornos esperados de uma decisão de investimento. Nesse contexto, as boas práticas de Governança Corporativa, que objetivam proporcionar uma maior transparência na divulgação de seus resultados econômicos e financeiros, auxiliam na redução dos riscos de uma decisão. Para avaliar a relação entre transparência/informação e risco/retorno, o presente trabalho tem como objetivo geral analisar a composição, o risco e a persistência da volatilidade de três carteiras de variância mínima formadas, respectivamente, por ativos de empresas que fazem parte dos níveis de Governança listadas na BM&FBOVESPA: N1 (nível 1), N2 (nível 2) e NM (Novo Mercado). Nesse intuito, foi desenvolvida uma pesquisa exploratório-descritiva, utilizando-se de técnicas econométricas aplicadas sobre as informações primárias obtidas no sítio do BM&FBOVESPA. Os dados foram tratados com o auxílio do Excel, especificamente das ferramentas Solver, e com a aplicação do modelo CAPM e dos modelos da família ARCH. Os principais resultados encontrados revelam que a formação da carteira de variância mínima reduz, significativamente, o risco diversificável. Também se observou que, quanto maior o nível de Governança, maior é o seu risco não sistemático (NM>N2>N1). O estudo comparativo das carteiras formadas confirmou a tese de menor persistência de volatilidade das empresas do Novo Mercado. Concluiu-se, portanto, que a carteira formada por ativos de empresas do Novo Mercado é menos arriscada, comparativamente às formadas por ativos das empresas dos níveis 1 e 2 |
publishDate |
2010 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2010 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2015-10-22T18:50:13Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2015-10-22T18:50:13Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/article |
format |
article |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.citation.fl_str_mv |
MONTE, Paulo Aguiar do et al. Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras. Contabilidade Vista & Revista, v. 21, n. 2, p. 15-44, 2010. Disponível em:<http://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/881/pdf82>. Acesso em: 19 set. 2015. |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
http://repositorio.furg.br/handle/1/5494 |
dc.identifier.issn.none.fl_str_mv |
0103-734X |
identifier_str_mv |
MONTE, Paulo Aguiar do et al. Existe relação entre governança corporativa e volatilidade? um estudo a partir da formação de carteiras. Contabilidade Vista & Revista, v. 21, n. 2, p. 15-44, 2010. Disponível em:<http://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/881/pdf82>. Acesso em: 19 set. 2015. 0103-734X |
url |
http://repositorio.furg.br/handle/1/5494 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Repositório Institucional da FURG (RI FURG) instname:Universidade Federal do Rio Grande (FURG) instacron:FURG |
instname_str |
Universidade Federal do Rio Grande (FURG) |
instacron_str |
FURG |
institution |
FURG |
reponame_str |
Repositório Institucional da FURG (RI FURG) |
collection |
Repositório Institucional da FURG (RI FURG) |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.furg.br/bitstream/1/5494/1/Existe%20rela%c3%a7%c3%a3o%20entre%20Governan%c3%a7a%20Corporativa%20e%20volatilidade.pdf https://repositorio.furg.br/bitstream/1/5494/2/license.txt |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
81fe4be854390eba747c878b53a371d7 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Repositório Institucional da FURG (RI FURG) - Universidade Federal do Rio Grande (FURG) |
repository.mail.fl_str_mv |
|
_version_ |
1798313590218817536 |