Estudo sobre o impacto da volatilidade implícita na estrutura a termo da curva de juros brasileira

• Autor(a) principal: Ferrari, Rodolfo Luiz Moura De Mesquita
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER
• Texto Completo: https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2292
• topic: Estrutura a termo, prêmio de risco, volatilidade implícita, taxa de juros.

A estrutura a termo da curva de juros é um assunto de grande interesse para formuladores de políticas econômicas e investidores em geral. A literatura sobre o comportamento da estrutura a termo é ampla, principalmente para as economias mais desenvolvidas, mas nem tanto para os países emergentes. No caso brasileiro, devido à instabilidade macroeconômica, os estudos têm início na década de 2000, após a estabilização do Plano Real. O presente trabalho busca avaliar a relação entre a volatilidade implícita das opções de juros e o prêmio de risco da estrutura a termo, bem como a validade da hipótese das expectativas para o período entre 2010 e 2017. Evidências da influência da volatilidade na estrutura a termo da curva de juros são encontradas nas literaturas internacional e também brasileira. Em relação à validade da hipótese das expectativas, os resultados são inconclusivos. Esse trabalho não consegue rejeitar a validade da hipótese das expectativas ao longo do período analisado, mas conclui que há uma relação positiva entre a volatilidade implícita e a variação do prêmio de risco ao longo do período analisado.