Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro
Autor(a) principal: | |
---|---|
Data de Publicação: | 2011 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
Texto Completo: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/809 |
Resumo: | O ambiente institucional e macroeconômico do país hospedeiro, bem como a distância cultural entre país hospedeiro e país de origem possuem papel relevante na estratégia das firmas com relação ao grau de comprometimento em processos de internacionalização. O presente trabalho, utilizando-se da teoria dos custos de transação (TCE), teoria institucional e comportamental, investiga de que forma a incerteza com relação aos impactos culturais, desenvolvimento das instituições formais e estabilidade econômica afetam o modo de entrada de empresas estrangeiras no Brasil. Com base em resultados estatísticos utilizando modelos de regressão logit e tobit, em uma amostra com 1382 transações envolvendo fusões e aquisições de empresas multinacionais no Brasil, o indicador de distância cultural proposto por Kogut e Singh (1988), indicadores anuais de liberdade econômica publicados pela Heritage Foundation e risco-país publicados pelo JP Morgan, este trabalho encontra que características institucionais (formais e informais) do país hospedeiro, tais como a percepção sobre o nível de corrupção e diferença cultural entre as nações terão papel determinante no nível de comprometimento de recursos em cada país, bem como o ambiente macroeconômico também possui alto poder explicativo no grau de investimento e comprometimento da firma no país hospedeiro. De acordo com as hipóteses apresentadas, esse trabalho encontra que quanto maior a distância cultural maior a propensão a subsidiárias integrais; quanto maior a percepção de corrupção, maior a chance de parceria e, com relação ao ambiente econômico, quanto menor o risco-país, maior a chance da firma entrar via subsidiária. A combinação desses três resultados indicam que os gestores, com o objetivo de maximização de lucro, avaliam as características do país anfitrião e seus impactos nos custos de transação de forma a ajustar sua estratégia e o modo de governança. Tudo o mais constante, com o fortalecimento das instituições formais e redução do risco no mercado brasileiro, espera-se um aumento do fluxo de investimento estrangeiro no país sob a forma de aquisição integral ou participação maior no capital do que em momentos de alta incerteza. Tais resultados servem como suporte para tomada de decisão de gestores de empresas multinacionais que pretendem entrar no Brasil por meio de fusão ou aquisição de empresas locais, bem como aumento ou redução de suas participações já existentes |
id |
INSP_bcfd392464248c221977a67dffc7f590 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/809 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Matos, Leonardo FigueiredoBortoluzzo, Adriana BruscatoPíscopo, Marcos RobertoBoehe, Dirk MichaelSão Paulo2021-09-13T03:12:47Z2015-09-30T22:39:17Z2021-09-13T03:12:47Z2015-09-30T22:39:17Z20112011https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/809O ambiente institucional e macroeconômico do país hospedeiro, bem como a distância cultural entre país hospedeiro e país de origem possuem papel relevante na estratégia das firmas com relação ao grau de comprometimento em processos de internacionalização. O presente trabalho, utilizando-se da teoria dos custos de transação (TCE), teoria institucional e comportamental, investiga de que forma a incerteza com relação aos impactos culturais, desenvolvimento das instituições formais e estabilidade econômica afetam o modo de entrada de empresas estrangeiras no Brasil. Com base em resultados estatísticos utilizando modelos de regressão logit e tobit, em uma amostra com 1382 transações envolvendo fusões e aquisições de empresas multinacionais no Brasil, o indicador de distância cultural proposto por Kogut e Singh (1988), indicadores anuais de liberdade econômica publicados pela Heritage Foundation e risco-país publicados pelo JP Morgan, este trabalho encontra que características institucionais (formais e informais) do país hospedeiro, tais como a percepção sobre o nível de corrupção e diferença cultural entre as nações terão papel determinante no nível de comprometimento de recursos em cada país, bem como o ambiente macroeconômico também possui alto poder explicativo no grau de investimento e comprometimento da firma no país hospedeiro. De acordo com as hipóteses apresentadas, esse trabalho encontra que quanto maior a distância cultural maior a propensão a subsidiárias integrais; quanto maior a percepção de corrupção, maior a chance de parceria e, com relação ao ambiente econômico, quanto menor o risco-país, maior a chance da firma entrar via subsidiária. A combinação desses três resultados indicam que os gestores, com o objetivo de maximização de lucro, avaliam as características do país anfitrião e seus impactos nos custos de transação de forma a ajustar sua estratégia e o modo de governança. Tudo o mais constante, com o fortalecimento das instituições formais e redução do risco no mercado brasileiro, espera-se um aumento do fluxo de investimento estrangeiro no país sob a forma de aquisição integral ou participação maior no capital do que em momentos de alta incerteza. Tais resultados servem como suporte para tomada de decisão de gestores de empresas multinacionais que pretendem entrar no Brasil por meio de fusão ou aquisição de empresas locais, bem como aumento ou redução de suas participações já existentesHost country institutional and economic environment, coupled with home and host cultural distances, play a key role on defining international strategy related to resource commitment in cross-border mergers and acquisitions. Based on transaction costs, institutional and behavioral theories, this study investigates how the uncertainty generated by the cultural distance, the formal institutions and the economic stability affect the entry mode in Brazil. Using a sample of 1382 MNEs mergers and acquisitions in Brazil, the cultural distance index proposed by Kogut and Singh (1988), economic freedom indicators published by the Heritage Foundation and country risk published by JP Morgan, the logit and tobit regressions show that the higher the cultural distance, the greater the probability of wholly owned subsidiary. The second result is that higher corruption in a country leads to a greater probability of shared ownership. A third important outcome is that a lower country risk level results in a higher probability of wholly owned subsidiary. The combination of these three results suggests that managers, seeking profit maximization, evaluate host country characteristics and its impact on transaction costs in order to adjust strategy and governance mode. Ceteris paribus, with the formal institutions strengthening and the Brazilian market risk reduction, this dissertation suggests that a higher capital ownership of foreign direct investment is expected during these market conditions compared to times of higher market uncertainty. Those results support management decision making when a MNE intends to start a business in Brazil by mergers and acquisitions, as well as incremental or reduction of current ownership.67 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.info:eu-repo/semantics/openAccessTeoria dos custos de transaçãoTeoria institucionalTeoria comportamentalModo de entrada.Transaction costs theoryInstitutional theoryBehavioral theoryEntry modeCustos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiroinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALLeonardo Figueiredo Matos.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf799761https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/1/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf938a728216b0d588339ae646f798e186MD51Leonardo Figueiredo Matos_AutorizaçãoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf495776https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/2/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdfe88d115cdf4bac59340072a108bbc6dcMD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTLeonardo Figueiredo Matos.pdf.txtExtracted texttext/plain110813https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/4/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf.txt5a80dd9bf8219e005842022bc3a2fd70MD54Leonardo Figueiredo Matos_AutorizaçãoAluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/5/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILLeonardo Figueiredo Matos.pdf.jpgLeonardo Figueiredo Matos.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1383https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/6/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf.jpg6f96c4f6813703fac1a2e1e741572d34MD56Leonardo Figueiredo Matos_AutorizaçãoAluno.pdf.jpgLeonardo Figueiredo Matos_AutorizaçãoAluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1562https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/7/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.jpg8b9f29a22fc326237a88d79e0b6b681eMD5711224/8092022-12-02 12:46:48.915oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:46:48Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
title |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
spellingShingle |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro Matos, Leonardo Figueiredo Teoria dos custos de transação Teoria institucional Teoria comportamental Modo de entrada. Transaction costs theory Institutional theory Behavioral theory Entry mode |
title_short |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
title_full |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
title_fullStr |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
title_full_unstemmed |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
title_sort |
Custos de transação, instituições e o grau de comprometimento da firma: empresas estrangeiras no mercado brasileiro |
author |
Matos, Leonardo Figueiredo |
author_facet |
Matos, Leonardo Figueiredo |
author_role |
author |
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv |
Bortoluzzo, Adriana Bruscato Píscopo, Marcos Roberto |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Matos, Leonardo Figueiredo |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Boehe, Dirk Michael |
contributor_str_mv |
Boehe, Dirk Michael |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Teoria dos custos de transação Teoria institucional Teoria comportamental Modo de entrada. Transaction costs theory Institutional theory Behavioral theory Entry mode |
topic |
Teoria dos custos de transação Teoria institucional Teoria comportamental Modo de entrada. Transaction costs theory Institutional theory Behavioral theory Entry mode |
description |
O ambiente institucional e macroeconômico do país hospedeiro, bem como a distância cultural entre país hospedeiro e país de origem possuem papel relevante na estratégia das firmas com relação ao grau de comprometimento em processos de internacionalização. O presente trabalho, utilizando-se da teoria dos custos de transação (TCE), teoria institucional e comportamental, investiga de que forma a incerteza com relação aos impactos culturais, desenvolvimento das instituições formais e estabilidade econômica afetam o modo de entrada de empresas estrangeiras no Brasil. Com base em resultados estatísticos utilizando modelos de regressão logit e tobit, em uma amostra com 1382 transações envolvendo fusões e aquisições de empresas multinacionais no Brasil, o indicador de distância cultural proposto por Kogut e Singh (1988), indicadores anuais de liberdade econômica publicados pela Heritage Foundation e risco-país publicados pelo JP Morgan, este trabalho encontra que características institucionais (formais e informais) do país hospedeiro, tais como a percepção sobre o nível de corrupção e diferença cultural entre as nações terão papel determinante no nível de comprometimento de recursos em cada país, bem como o ambiente macroeconômico também possui alto poder explicativo no grau de investimento e comprometimento da firma no país hospedeiro. De acordo com as hipóteses apresentadas, esse trabalho encontra que quanto maior a distância cultural maior a propensão a subsidiárias integrais; quanto maior a percepção de corrupção, maior a chance de parceria e, com relação ao ambiente econômico, quanto menor o risco-país, maior a chance da firma entrar via subsidiária. A combinação desses três resultados indicam que os gestores, com o objetivo de maximização de lucro, avaliam as características do país anfitrião e seus impactos nos custos de transação de forma a ajustar sua estratégia e o modo de governança. Tudo o mais constante, com o fortalecimento das instituições formais e redução do risco no mercado brasileiro, espera-se um aumento do fluxo de investimento estrangeiro no país sob a forma de aquisição integral ou participação maior no capital do que em momentos de alta incerteza. Tais resultados servem como suporte para tomada de decisão de gestores de empresas multinacionais que pretendem entrar no Brasil por meio de fusão ou aquisição de empresas locais, bem como aumento ou redução de suas participações já existentes |
publishDate |
2011 |
dc.date.submitted.none.fl_str_mv |
2011 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2011 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2015-09-30T22:39:17Z 2021-09-13T03:12:47Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2015-09-30T22:39:17Z 2021-09-13T03:12:47Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/809 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/809 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
67 p. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/1/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/2/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/4/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/5/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/6/Leonardo%20Figueiredo%20Matos.pdf.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/809/7/Leonardo%20Figueiredo%20Matos_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
938a728216b0d588339ae646f798e186 e88d115cdf4bac59340072a108bbc6dc 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 5a80dd9bf8219e005842022bc3a2fd70 e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9 6f96c4f6813703fac1a2e1e741572d34 8b9f29a22fc326237a88d79e0b6b681e |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1791085959702380544 |